根据@KobeissiLetter，10月中国70个大中城市新房价格环比下跌0.45%，为一年以来最大降幅；二手房价格环比下跌0.66%，为13个月来最大降幅，且70城新房与二手房价格全部下跌，显示市场全面走弱（来源：@KobeissiLetter，2025-11-16）。本轮房地产低迷已持续逾四年，且中国指数研究院对260余城的调查显示三四线城市购房信心环比下降2.9个百分点，需求疲弱延续（来源：@KobeissiLetter，2025-11-16）。对加密交易而言，IMF研究表明自2020年后加密资产与美股相关性显著上升，宏观冲击可能通过风险情绪传导至BTC与ETH波动（来源：IMF，2022；来源：@KobeissiLetter，2025-11-16）。