根据消息来源，Paradex 平台疑似发生故障，导致该平台上 BTC 报价出现“瞬间归零”，并触发大量强平（来源：2026-01-19 发布的来源方 X 平台帖子）。多数永续合约的强平依据标记价格而非最新成交价，但若指数价或标记价输入异常，仍可能引发被动平仓（来源：Binance 永续合约标记价格说明：https://www.binance.com/en/support/faq/what-is-mark-price-and-last-price-360033376131）。指数价格通常聚合多家交易所或预言机数据，若参考源或构建方式出现偏离，异常可在标记价层面放大（来源：Chainlink 价格预言机文档：https://docs.chain.link/data-feeds/price-feeds）。极端事件造成的损失可能由保险基金承担，或触发自动减仓机制 ADL，影响到对手盘的持仓（来源：Binance ADL 机制说明：https://www.binance.com/en/support/faq/auto-deleveraging-adl-7da66618b1464bfab096250fab31f4c7；dYdX 风险与强平机制文档：https://docs.dydx.exchange）。在平台波动期的风险管理上，常见做法包括降低杠杆、密切关注资金费率与基差、并在流动性更深的场内外市场进行套保（来源：Binance 永续合约交易规则与风险指引：https://www.binance.com/en/support/faq/360033161972；Deribit 风险管理文档：https://docs.deribit.com）。

根据@ThinkingUSD，面对外部威胁如北韩攻击Bybit，整个加密行业团结一致，但在处理内部交易所操控问题时，如Jeff通过ADL关闭恶意交易，行业表现出分裂。