据 @52kskew，BTC 的反弹由 Coinbase 溢价领涨，显示美国现货端驱动的买盘占优；来源：@52kskew（X，2025-10-12）。 Binance 现货在 109K-114K 区间出现清晰的 TWAP 式买入，支撑日内底部；来源：@52kskew（X，2025-10-12）。 受“缓和”相关头条影响，有新多单入场，但随着暴跌时建立的多单在反弹中继续减仓，整体市场仍显沉重；来源：@52kskew（X，2025-10-12）。 订单簿卖盘深度回归，115K-117K 为上方供应区，或对价格形成压制；来源：@52kskew（X，2025-10-12）。 永续合约价差依旧偏宽，市场流动性薄弱，基差错位仍存；来源：@52kskew（X，2025-10-12）。 资金费率在上周五抛压后仍为负，若利好头条延续，存在负资金费率“耕种”机会；来源：@52kskew（X，2025-10-12）。

根据@52kskew，当前整体空头仓位正在回补，Coinbase现货端有被动买盘出现，且出现Coinbase溢价。来源：@52kskew 于 X，2025-10-11 各交易对点差仍然非常宽，做市商大概率在评估损失，流动性可能在更晚才会回归。来源：@52kskew 于 X，2025-10-11

根据 @52kskew，BTC 已从需求区上攻至供应区，且自近期低点以来新增仓位显著，来源：@52kskew 于 X，2025年10月1日。上涨伴随大额永续合约买盘与 OI 随价上行，疑似有大型基金吸筹，来源：@52kskew 于 X，2025年10月1日。近期持续的 Coinbase 买单与溢价推动现货价格上探至 118K，来源：@52kskew 于 X，2025年10月1日。订单簿当前在两侧出现明显卖盘深度与新增挂单，显示供应压力，来源：@52kskew 于 X，2025年10月1日。若延续多头趋势，回调需见到主动现货接盘并伴随杠杆清洗，115K 仍是关键观察位，来源：@52kskew 于 X，2025年10月1日。