根据Milk Road报道，Coinbase（$COIN）2025年第一季度营收同比下降约13%，从2024年第四季度的23亿美元降至20亿美元，主要原因是加密货币交易量的整体下滑（来源：Milk Road，2025年5月9日）。净利润也下跌95%，反映出交易活动大幅减少。此业绩显示出零售和机构投资者对加密市场的参与度减弱，短期内加密交易所类股票可能持续承压。交易量下降或将影响主流加密货币的流动性和波动性，对现货和衍生品市场均带来影响。