据@GracyBitget称，10·11事件后头部做市商收缩风险，使挂单深度变薄，小额卖单即可穿透多个价位，低成交量下快速波动，推动BTC本轮周期首次同时跌破200日与360日均线，RSI约33且未见反转信号，属于流动性驱动的回调而非趋势性转空，来源：@GracyBitget。 据@GracyBitget称，BTC当前更多跟随“美国内部流动性行情”——美联储持续QT、美国国债收益率吸引无风险资金、TGA受政府停摆影响形成资金堵塞、12月降息预期走弱——美元流动性偏紧抑制BTC上行，来源：@GracyBitget。 据@GracyBitget称，下一段主升或下行更取决于美国是否开启QE，宏观扩表的时间点将比技术信号更关键，来源：@GracyBitget。 据@GracyBitget称，现货BTC ETF已连续多日净流出，单日高峰约8–9亿美元，显示美国机构短期偏谨慎，来源：@GracyBitget。 据@GracyBitget称，韩国散户风险偏好从加密转向AI半导体——Upbit交易量同比约-80%，BTC/KRW活跃度低，KOSPI年内涨幅70%+，散户讨论重心转向AI/半导体——在全球流动性有限下，资金更青睐更强Beta的AI而非加密，来源：@GracyBitget。 据@GracyBitget称，交易关注BTC能否重回102K–103K（约360日均线）以确认更明确反转；当前下跌并非巨量抛售而是承接不足，QE信号未出现前应控制仓位与杠杆，来源：@GracyBitget。

据Charlie Bilello称，过去三年美联储资产负债表下降24%，同时标普500上涨90%，显示股市在量化紧缩而非量化宽松期间依旧上涨，来源：Charlie Bilello 于 X 发布，日期为 2025年11月1日。据Charlie Bilello称，这一阶段表明仅以美联储资产负债表规模为依据的流动性模型难以捕捉SPX的完整涨势，交易上应更关注趋势与基本面节奏，来源：Charlie Bilello 于 X 发布，日期为 2025年11月1日。据Charlie Bilello称，加密市场应注意风险资产在缩表期间仍可走强，说明央行流动性并非数字资产的单一买入信号，来源：Charlie Bilello 于 X 发布，日期为 2025年11月1日。据Charlie Bilello称，其提供了进一步解析的视频以补充SPX走势与缩表路径，来源：Charlie Bilello 提及的 YouTube 视频。