根据 @AltcoinDaily，市场正讨论当比特币突破9万美元后是否被高估，这一话题正引发对估值与仓位风险的再评估，来源：@AltcoinDaily 在 X。 历史上，当 MVRV z-score 接近前周期极值、SOPR 长时间高于 1.0 且 RHODL 比率走高（老币增多流出）时，过热风险上升，来源：Glassnode Research。 当永续资金费率接近或高于每8小时 0.10%，且期货年化基差超过约 20% 时，往往意味着多头拥挤并在过去周期中领先回撤出现，来源：Binance Futures 指南 与 Deribit Insights。 同时，若交易所的鲸鱼级 BTC 净流入上升、交易所稳定币储备下降，现货买盘边际支撑趋弱，局部顶部风险提高，来源：CryptoQuant。