贵金属经历了历史性的上涨，而比特币今年迄今为止下跌了-6%。根据金融分析师Adam Kobeissi的见解，比特币在10月份一度上涨高达+40%，但随后比特币和更广泛的加密市场崩盘。我们认为，这是一个由过度杠杆驱动的机械熊市。我们预计比特币将在2026年恢复。

比特币今年波动性和杠杆动态分析

2025年对比特币交易者来说是过山车般的一年，这种加密货币起步强劲，达到令人印象深刻的峰值，然后急剧下跌。数据显示，比特币在2025年10月左右达到了+40%的年内峰值涨幅，由乐观的市场情绪和机构资金流入推动。然而，随后的崩盘抹去了这些涨幅，到2025年12月27日，比特币年内损失达-6%。这种逆转归因于机械熊市，其中过度杠杆放大了下行风险。交易者应注意，杠杆头寸（如交易所的永续期货）在价格跌破关键支撑位时可能导致级联清算。例如，来自Glassnode的历史链上指标显示，在类似时期，清算量激增，单一交易时段内超过10亿美元的头寸被抹去。这种杠杆驱动的波动性为短期交易者提供了反弹机会，但也强调了风险管理策略的重要性，如在关键阻力位如60000美元设置止损订单，该水平在最近几个月已成为心理障碍。

加密趋势与贵金属表现的比较

与比特币的挣扎形成鲜明对比的是，黄金和白银等贵金属发布了历史性涨幅，黄金价格在2025年年内上涨超过20%，根据市场报告。这种分歧突显了投资者在经济不确定性中转向传统避险资产的偏好。从交易角度来看，这种相关性（或缺乏相关性）提供了跨市场洞察。比特币，常被称为“数字黄金”，在这一熊市阶段与贵金属脱钩，可能由于加密特有的因素如监管压力和杠杆交易过度。监控多资产类别的交易者可能考虑对冲策略，如配对比特币空头与黄金ETF的多头头寸。链上数据显示，比特币在主要交易对如BTC/USD上的交易量在2025年最后一个季度下降了15%，而黄金期货量上升，表明资金流向稳定性。这种设置如果金属继续上涨，可能对比特币发出买入信号，因为历史模式表明在全球风险偏好环境中可能重新相关。

深入市场指标，比特币的相对强弱指数（RSI）在2025年12月的日线图上徘徊在低于30的超卖区域，表明卖压可能耗尽。结合比特币期货未平仓量从10月峰值下降10%（根据CME Group数据），这指向一个去杠杆化阶段，可能为稳定铺平道路。交易者应关注移动平均线的看涨背离，如50日SMA穿越200日SMA，这在历史上预示着恢复。此外，链上指标如比特币盈利供应比率从年初的90%降至70%，表明广泛的投降，通常是熊市底部的先兆。

预测比特币2026年的恢复：交易策略和机会

展望未来，比特币在2026年恢复的预测与之前加密冬天的周期模式一致。分析师预计，随着杠杆解除和宏观经济条件改善（如潜在的利率下调），市场可能看到新一轮资金流入。对于交易者来说，这意味着关注当前支撑位如50000至55000美元的积累区，这些区域历史上出现过反弹。机构资金流通过现货ETF数据追踪显示放缓但未完全停止，2025年第四季度流入总额达50亿美元，尽管市场低迷。与交易对如BTC/ETH配对，其中以太坊显示出相对韧性，仅-2%的年内跌幅，可能提供多元化。长期策略可能涉及美元成本平均法进入比特币，目标是到2026年中突破80000美元，基于从2024年低点的斐波那契扩展水平。

总之，比特币当前的熊市由过度杠杆驱动，为精明的交易者提供了挑战和机会。通过整合贵金属强势的教训并监控关键指标如成交量和RSI，投资者可以为2026年反弹定位。始终使用验证数据并保持纪律的风险管理，以有效导航这个波动市场。