比特币(BTC)突破10万美元面临双顶风险:Sygnum银行分析为何市场崩盘可能性不大

根据Sygnum银行投资研究主管Katalin Tischhauser的分析,交易者应警惕比特币(BTC)在11万美元附近形成的潜在双顶形态,但除非发生重大黑天鹅事件,否则不太可能出现2022年那样的大规模崩盘。Tischhauser认为,市场的韧性源于本轮牛市是由粘性的长期机构资本驱动,特别是超过480亿美元的资金净流入比特币现货ETF。这种机构需求提供了强有力的价格支撑并吸收了市场流动性,使得看涨的价格影响更为显著。Tischhauser还提出,由于机构资金流的市场影响力已超过矿工抛售,历史性的四年减半周期现在可能已经“失效”。此外,NYDIG Research指出,比特币波动性的下降也带来了交易机会,使得期权合约“相对便宜”,便于交易者为7月份潜在的市场催化剂事件进行布局。
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比特币(BTC)目前正在一个危险的价格区间内徘徊,虽然在历史高点附近盘整,但技术指标已发出警告信号。在今年早些时候的强劲反弹后,BTC已在108,000美元至110,500美元之间横盘整理超过50天,正如近期BTC/USDT交易对触及24小时高点110,493.51美元所显示的那样。这种长时间的横盘走势引发了市场对可能出现看跌反转形态——即“双顶形态”——的讨论。然而,数字资产银行Sygnum的分析师认为,尽管需要保持谨慎,但当前市场的基本面结构远比前几个周期更具韧性,因此发生灾难性崩盘的可能性不大。
双顶形态困境:技术风险与机构基础的对决
许多交易员目前主要担忧的是比特币图表上形成的经典双顶形态。该形态由两个大致在同一价格水平(在此案例中接近110,000美元)的连续峰值组成,中间被一个低谷隔开。此形态的关键支撑位,即“颈线”,是在四月初价格回调至约75,000美元时形成的低点。资深技术分析师Peter Brandt指出,如果价格决定性地跌破75,000美元的颈线,可能会确认这一看跌形态,理论上将为价格急剧下跌至27,000美元打开通道。这类技术形态可能会成为自我实现的预言,因为发现该形态的交易员可能会提前抛售,从而加剧下行压力。
然而,Sygnum银行投资研究主管Katalin Tischhauser认为,在当前环境下,单靠技术分析不太可能引发75%的价格暴跌。她强调,要出现像2022年由Terra或FTX崩盘引发的那种崩盘,需要一个类似的“黑天鹅”事件。本轮牛市的根本驱动力截然不同,它不再由散户的叙事驱动,而是由大量且具有“粘性”的机构资本所支撑。根据Farside Investors追踪的数据,自2024年1月推出以来,现货比特币ETF已吸引了超过480亿美元的净流入。这种来自长期机构投资者的持续需求为价格提供了坚实的底部支撑。此外,来自bitcointreasuries.net的数据显示,已有141家上市公司在其资产负债表上持有超过841,000枚BTC,这进一步巩固了比特币作为合法储备资产的地位。
夏季平静期中的交易机会
尽管看涨的基本面与看跌的技术面之间存在激烈博弈,市场已进入一个波动性下降的时期,通常被称为“夏季平静期”。根据NYDIG最近的一份研究报告,即便比特币价格接近历史新高,其实际和隐含波动率仍在持续走低。这种平静归因于市场结构的成熟,包括期权覆盖等复杂交易策略的兴起。虽然这对寻求波动的短线交易者来说利润空间有所减少,但这种低波动环境也创造了独特的战略机遇。NYDIG指出,波动率的下降使得期权合约变得相对便宜。这让交易者能以更低的成本为未来的方向性变动进行布局。在比特币盘整之际,部分资金似乎正在轮动,ETH/BTC交易对24小时内上涨超过3.8%,而以太坊(ETH)本身兑美元价格上涨超过5%至2620美元,表明交易者可能正在主流山寨币中寻找超额收益。
Gordon
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