NEW
最新更新
7/7/2025 4:59:22 PM

比特币(BTC)面临双顶风险,但Sygnum银行分析师认为在强劲机构资金流入下,崩盘可能性不大

比特币(BTC)面临双顶风险,但Sygnum银行分析师认为在强劲机构资金流入下,崩盘可能性不大

根据Sygnum银行投资研究主管Katalin Tischhauser的分析,交易者应警惕比特币(BTC)可能形成的看跌双顶形态,其峰值接近11万美元,关键支撑位在7.5万美元。Tischhauser在一次采访中表示,尽管该技术形态需要谨慎对待,但如果没有重大的黑天鹅事件,不太可能发生2022年那样的大规模价格崩盘。她解释说,当前市场的关键区别在于来自现货比特币ETF的“粘性机构资本”流入,这些ETF已吸引超过480亿美元的净流入,并通过减少市场可用流动性提供了重要的价格支撑。Tischhauser还提出,传统的四年减半周期的影响力可能已经“终结”,因为矿工抛售现在只占日交易量的极小部分。此外,NYDIG Research的一份报告指出,比特币与美国股市的相关性已接近其历史区间的上限,达到0.48,表明其目前更多地被当作宏观驱动的风险资产进行交易,而非避险的“数字黄金”。

原文链接

详细分析

比特币(BTC)交易员正密切关注图表上可能出现的双顶形态,这是一个典型的看跌技术信号,可能预示着重大的趋势逆转。根据数字资产银行Sygnum的投资研究主管Katalin Tischhauser的说法,尽管这种模式值得警惕,但如果没有重大的黑天鹅事件,像2022年加密寒冬那样的灾难性崩盘是不太可能发生的。Tischhauser指出,市场受情绪驱动的特性使得双顶等技术信号变得重要。然而,她强调,一场全面的崩盘通常需要一个强大的催化剂,比如Terra或FTX的崩溃。在当前有利的政治顺风和大量机构资本的支持下,一个延长的牛市周期似乎更为合理。

这种担忧源于比特币过去50天的价格行为,其价格主要在10万美元至11万美元之间盘整,显示出先前上升趋势可能已经力竭。这使得包括Peter Brandt在内的知名分析师警告双顶风险。该形态由两个在同一水平附近(本例中为11万美元附近)的连续峰值和一个低谷组成。对于BTC而言,这个低谷对应于4月初跌至约7.5万美元的水平。如果明确跌破7.5万美元的支撑位,根据该形态的技术预测,可能会引发向27,000美元的急剧下跌,这意味着从近期高点暴跌75%。技术形态可能会因为交易员的集体行动而成为自我实现的预言,但如此大规模的下跌很少仅由图表形态引发。

机构资金流入:坚实的基础

当前市场周期的关键区别在于牛市本身的性质。与以往由散户投机和围绕DeFi或“新世界计算机”的叙事驱动的反弹不同,当前的上涨基本上是由资金流驱动的反弹。正如彭博社的Joe Weisenthal所指出的,机构资本是主要驱动力。根据Farside Investors的数据,自2024年1月具有里程碑意义的推出以来,11只现货比特币ETF已累计净流入超过480亿美元。这种机构的接纳也延伸到了公司资产储备领域,来自bitcointreasuries.net的数据显示,目前有141家上市公司共持有841,693枚BTC。Tischhauser认为,这使得当前市场更具韧性。

“粘性”资本的影响

Tischhauser将这种机构资本描述为“粘性”资本。机构在配置像比特币这样的新资产类别之前会进行严格的尽职调查,其配置通常是长期的。她解释说:“这种粘性机构配置的趋势才刚刚开始,由此产生的需求将在未来一段时间内继续提供价格支撑。”这些投资工具正在有效地吸收市场流动性,这意味着每一次新的大规模购买都面临着越来越少的可用供应,从而放大了对价格的看涨影响。这种动态从根本上改变了市场结构,为防范2022年那种连锁清算提供了强大的缓冲。

华尔街的影响与新的相关性

机构资本的涌入带来了深刻的双重影响。在提供稳定性的同时,它也使比特币与传统金融市场的联系更加紧密。比特币作为一种不相关的、反建制的对冲资产的旧有叙事正在褪色。如今,比特币的表现更像是一种宏观驱动的风险资产。NYDIG Research的一份报告证实了这一转变,指出比特币与美国股市的相关性最近收于0.48,接近其历史范围的上限。与此同时,它与黄金和美元的相关性接近于零,短期内挑战了其“数字黄金”的地位。对于交易者来说,这意味着只要宏观经济政策和地缘政治紧张局势主导头条新闻,BTC就很可能与股票同步波动。当前的价格走势,BTC在下跌约1%后报107,950美元,与ETH和SOL的类似跌幅一致,凸显了这一新现实。交易策略现在必须考虑到这种持续的相关性,平衡比特币的长期价值主张与其作为华尔街交易资产的短期行为。

Mihir

@RhythmicAnalyst

Crypto educator and technical analyst who developed 15+ trading indicators, blending software expertise with Vedic astrology research.

Place your ads here email us at info@blockchain.news