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7/4/2025 4:04:24 AM

比特币(BTC)双顶风险与机构支撑:Sygnum银行分析师权衡伊朗紧张局势下的崩盘可能性

比特币(BTC)双顶风险与机构支撑:Sygnum银行分析师权衡伊朗紧张局势下的崩盘可能性

根据Sygnum银行投资研究主管Katalin Tischhauser的分析,比特币(BTC)在10万美元上方形成的潜在双顶形态值得警惕,但若无意外的黑天鹅事件,全面崩盘的可能性不大。Tischhauser指出,本轮牛市因现货ETF带来的粘性长期机构资本而更具韧性,这些ETF已累计净流入超过480亿美元,提供了持续的价格支撑。Tischhauser解释说,这种机构主导地位也可能使传统的四年减半周期失效,因为矿工抛售在日交易量中已微不足道。与此同时,地缘政治紧张局势正在加剧,Polymarket数据显示,伊朗在年底前封锁霍尔木兹海峡的概率已升至52%。根据摩根大通分析师的预测,此举可能将原油价格推高至每桶120-130美元,为包括加密货币在内的金融资产带来滞胀风险。

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详细分析

比特币的关键抉择:双顶风险与机构力量的博弈


比特币(BTC)目前正处于一个复杂的技术分析关口,许多交易员正警惕地关注一个潜在“双顶”形态的形成。在经历了长达50多天的盘整后,BTC价格主要在10万美元至11万美元的区间内震荡。当前,BTCUSDT交易对的价格约为108,697.77美元,紧邻关键阻力区。这种在今年1月触及高点后的价格行为,预示着上升趋势可能已显疲态。包括资深技术分析师Peter Brandt在内的多位观察家担心,该形态可能预示着一轮大规模的熊市逆转。双顶形态的颈线支撑位是4月初约7.5万美元的低点。一旦价格决定性地跌破7.5万美元,该形态将被确认,可能引发价格暴跌至2.7万美元的目标位,跌幅高达75%。在投机市场中,技术形态往往会成为自我实现的预言,因此交易员的谨慎情绪显而易见。



为何2022年式的崩盘难以重现


尽管技术信号不容乐观,但若无重大的“黑天鹅”事件,像2022年那样全面的价格崩盘似乎不太可能发生。数字资产银行Sygnum的投资研究主管Katalin Tischhauser指出,当前市场的基本结构已发生深刻变化。她认为,此轮牛市主要由机构资金流入驱动,而非投机性叙事。根据Farside Investors的数据,自2024年1月推出以来,11只现货比特币ETF已吸引了超过480亿美元的净流入。Tischhauser将此称为“粘性机构资本”,这些长期配置为市场提供了在以往周期中不存在的坚实需求基础。这种由资金流驱动的韧性,使得市场更能抵御单纯的技术性抛售压力。



新市场格局:机构主导与地缘政治风险


机构影响力的增强不仅提供了价格支撑,还可能使旧有的市场模型(如四年减半周期)失效。Tischhauser解释说,如今新挖出的比特币仅占日均交易量的极小部分,矿工抛压的影响力已远不如前。相比之下,ETF和企业(根据bitcointreasuries.net数据,已有141家上市公司持有超过84万枚BTC)的持续买入,对市场供需平衡的影响更为深远。然而,这种稳固的市场结构并非无懈可击。一个重大的地缘政治事件可能成为分析师们所担心的黑天鹅。根据预测市场Polymarket的数据,在最近的军事行动后,伊朗封锁霍尔木兹海峡的可能性已飙升至52%。摩根大通的分析师警告称,此举可能将原油价格推高至每桶120至130美元,从而引发滞胀,这对包括加密货币在内的所有风险资产都将是沉重打击。因此,交易员在评估比特币强大的基本面的同时,必须高度警惕可能颠覆市场的地缘政治突发风险。

Omkar Godbole, MMS Finance, CMT

@godbole17

Staff of MMS Finance.

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