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7/2/2025 6:03:00 AM

比特币(BTC)双顶形态警告:为何Sygnum银行与Coinbase认为市场坚挺而非崩盘

比特币(BTC)双顶形态警告:为何Sygnum银行与Coinbase认为市场坚挺而非崩盘

根据@rovercrc的分析,尽管从技术分析角度看,比特币(BTC)在10万美元上方潜在的双顶形态值得警惕,但若无重大黑天鹅事件,发生2022年那样的大规模价格崩盘可能性不大。Sygnum银行投资研究主管Katalin Tischhauser认为,当前的牛市周期更具韧性,主要得益于现货ETF带来了超过480亿美元净流入的“粘性”长期机构资本。Tischhauser指出,这种机构需求正在改变供需动态,有利于多头,甚至可能使传统的四年减半周期失效。Coinbase Research的一份报告进一步支持了这一建设性前景,指出下半年存在多重利好,包括更强的美国经济增长预测、美联储潜在的降息,以及GENIUS法案和CLARITY法案等提案带来的监管清晰度提升。Coinbase还强调,美国证券交易委员会(SEC)正在审查超过80份加密ETF申请,部分决定最早可能在7月做出,这或将成为重要的市场催化剂。

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详细分析

比特币(BTC)目前正处于一个关键的技术十字路口,分析师们正密切关注一个潜在的“双顶”形态,这可能预示着重大的趋势逆转。根据数字资产银行 Sygnum 的投资研究主管 Katalin Tischhauser 的说法,尽管这种形态需要引起警惕,但除非发生重大的黑天鹅事件,否则像2022年那样全面的崩盘似乎不太可能。市场的主要担忧在于,BTC在近两个月的时间里一直在盘整,难以果断突破前期高点。根据最新数据,BTCUSDT的交易价格约为107,723.84美元,非常接近构成这一看跌形态的峰值水平。

机构资金流入重塑市场结构

双顶形态由两个在大致相同价格水平(在BTC的案例中是接近110,000美元)的连续峰值和一个中间的低谷组成。对于比特币而言,这个低谷是在四月初下跌至约75,000美元时形成的,该价位现在成为了一个关键的支撑“颈线”。如果价格决定性地跌破75,000美元的颈线,该形态将被确认,技术分析师可能预测价格目标低至27,000美元。然而,Tischhauser在最近的一次采访中强调,仅靠技术信号很少能引发75%的暴跌。她指出,2022年的熊市是由Terra生态系统崩溃和FTX交易所倒闭等基本面催化剂推动的,而当前市场缺乏此类系统性风险。

宏观顺风与监管清晰度提供支撑

当前牛市周期的关键区别在于其驱动力。与以往由散户热情和叙事驱动的反弹不同,本轮上涨主要由持续的机构资本流入支撑。根据Farside Investors的数据,自2024年1月在美国推出以来,11只现货比特币ETF已吸引了超过480亿美元的净流入。Tischhauser将这种资本称为“粘性机构资本”,它提供了强大的价格支撑。此外,来自Coinbase Research的一份报告指出,宏观经济背景的改善和监管清晰度的提高,为下半年创造了建设性的前景。美国经济增长预期增强,加上美联储可能降息,正在缓解衰退担忧。监管方面,稳定币法案(GENIUS Act)和市场结构法案(CLARITY Act)的进展,预示着一个更成熟的监管环境即将到来。

尽管比特币前景看好,但山寨币的情况则更为复杂。例如,ETHBTC交易对近期表现疲软,24小时内下跌1.386%,报0.02276 BTC。这种分化表明,山寨币的表现可能在很大程度上依赖于特定的催化剂,如独立的ETF批准。总而言之,虽然BTC图表上的双顶威胁是一个有效的技术风险点,但它正面临着前所未有的机构需求和有利的宏观监管环境的对冲。Tischhauser甚至认为,这种由长期机构投资者主导的新市场结构,可能会使传统的四年减半周期模型失效,为更持久、更有韧性的牛市铺平道路。

Crypto Rover

@rovercrc

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