比特币（BTC）目前正经历一个明显的盘整期，其价格在一个狭窄的10%通道内波动已超过40天。作为领先的加密货币，BTC一直在约100,000美元的关键支撑位和110,000美元附近的强大阻力位之间交易。最近的价格数据证实了这一僵局，BTC/USDT交易对的24小时高点为110,493.51美元，低点为108,532.30美元。这种长期的区间震荡压缩了波动性，一些分析师指出，30天已实现波动率已骤降至30%以下，这为突破交易者创造了一个充满挑战的环境，但对于采用区间交易策略的人来说可能是一个避风港。这段低波动期在历史上具有重要意义，已接近维持如此狭窄区间的42天记录。

有趣的是，这种从价值存储角度可能被视为积极信号的价格稳定性，却在衍生品交易者中催生了明显的看跌情绪。本周，随着比特币从其区间下限向110,000美元的阻力位推进，市场头寸发生了重大转变。根据Coinalyze的分析，各大交易所的总多空比从看涨的1.223下降至看跌的0.858。这表明交易者正越来越多地建立空头头寸，押注价格将在区间顶部遭到拒绝。与此同时，比特币期货的未平仓合约从320亿美元激增至350亿美元，证实了新资本正在流入这些看跌押注，而不仅仅是多头平仓。这种逆向操作表明，交易者对110,000美元阻力位的韧性充满信心。

比特币技术面在空头兴趣增长中发出警示

从技术分析的角度来看，空头有几个指标支持他们的观点。较高时间框架上的相对强弱指数（RSI）一直在描绘看跌背离的景象。随着价格每次测试110,000美元的阻力区，RSI都创下更低的高点，这表明尽管价格达到同一水平，但上升势头正在减弱。这种背离通常预示着价格回调或更大幅度的下跌。交易者正在利用这一模式，在区间顶部附近建立空头，期望在100,000美元支撑位附近获利了结。这一策略在6月22日表现得尤为明显，当时价格短暂跌破100,000美元，导致多空比飙升至1.68，因为交易者反转了他们的头寸，预期价格会从支撑位反弹。

迫在眉睫的空头挤压可能性

然而，大量空头头寸的积累也造成了一种不稳定的局面，并为一种强有力的看涨情景打开了大门：空头挤压。如果比特币能够顶住看跌情绪，并果断突破110,000美元的阻力位及其之前的历史最高点，那将引发一连串的清算。这些大量空头头寸的止损订单很可能聚集在当前区间的正上方。一次突破将迫使这些交易者买回BTC以回补其头寸，从而产生一股突然而强烈的买盘压力。这一事件可能在短时间内将比特币价格推高得多，让许多市场参与者措手不及。因此，尽管指标指向盘整或潜在下跌，但衍生品市场的头寸已使BTC在阻力被突破时，准备好迎接一次剧烈波动的行情。

比特币价格的停滞也给更广泛的山寨币市场蒙上了一层阴影。由于BTC未能提供明确的方向性领导，许多其他数字资产都在苦苦挣扎。例如，以太坊（ETH）最近表现不及比特币，ETH/BTC交易对24小时下跌2.47%就证明了这一点。虽然像Avalanche（AVAX）这样的一些山寨币显示出局部强势，AVAX/BTC交易对上涨了6.73%，但整体市场广度仍然疲弱。这种动态突显了比特币在设定市场情绪方面持续的主导地位。在BTC突破其当前区间之前，更广泛的加密市场可能会继续处于谨慎的观望状态，受制于这个领先数字资产的动向。