美元历史性暴跌为加密市场奠定基础，但比特币闪现短期警告信号

全球宏观经济格局正向加密货币交易者发出复杂的信号。美元指数（DXY）正经历历史性下跌，而比特币（BTC）的技术指标则暗示可能出现短期回调。在2025年上半年，衡量美元兑一篮子主要法定货币强弱的DXY指数暴跌超过10%。根据TradingView的数据，这是自1991年第三季度以来最差的六个月表现。此次大幅下跌导致DXY跌破了一条关键的14年上升趋势线。更增添看跌前景的是，半年图上的MACD柱状图已跌破零轴，预示着下行势头正在加强。这使得一些分析师预测美元将进一步贬值。DTAP Capital创始人兼首席执行官Dan Tapiero表示，美元在未来12至24个月内可能再轻松下跌10%甚至更多，他认为这一发展是比特币的主要看涨顺风。然而，尽管宏观背景有利，但BTC的短期价格走势仍需谨慎。

BTC技术面预示可能跌破10万美元

虽然长期前景因美元疲软而看好，但比特币的短期图表呈现出更为谨慎的局面。根据最新数据，BTC当前交易价格约为108,152美元，在过去24小时内下跌约0.37%。价格近期在过去六周形成的牛旗盘整形态的上轨处遭到拒绝。特许市场技术分析师Omkar Godbole指出，结合14日随机震荡指标（stochastic oscillator）来看，这一拒绝尤其令人担忧。该关键指标即将下穿80水平，脱离超买区域。这种模式与六月初出现的类似形态如出一辙，通常预示着新一轮的抛售。交易员们正在密切关注，这是否会证实价格将重返盘整区间的下轨。若成功回测支撑位，BTC价格可能会重访10万美元以下的水平。要使这种看跌前景失效，比特币需要果断突破旗形上方的阻力位，这或许能为价格反弹至14万美元大关打开通道。

山寨币表现不佳凸显市场分化

2025年上半年揭示了加密市场内部的明显分化。虽然加密总市值温和增长3%至3.27万亿美元，但这一数字掩盖了山寨币的潜在巨大弱势。比特币是明显的领跑者，上涨了13%，凭一己之力支撑了整个市场。相比之下，主流山寨币则大幅下挫。以太坊（ETH）暴跌25%，当前交易价格在2,520美元附近，24小时下跌0.69%。Solana（SOL）表现稍好，但仍下跌了近17%，目前价格为148.30美元。对于规模更小、风险更高的资产而言，损失更为惨重，TradingView上排除了市值前十大加密货币的OTHERS指数暴跌了30%。这种表现差距凸显了在宏观经济不确定性和围绕特朗普政府可能建立数字资产战略储备的讨论中，资本向数字资产领域内相对安全的资产转移的趋势。

展望未来，分析师对下半年的看法不一。LMAX集团市场策略师Joel Kruger基于历史表现提出了乐观的看法，他指出7月份通常是加密货币表现强劲的月份，自2013年以来平均回报率为7.56%。他认为，宏观布局仍然令人鼓舞，尤其是下半年历来能带来超额收益。Coinbase的分析师也持类似观点，他们认为有利的宏观环境、美联储可能的降息以及美国日益明朗的监管环境是未来增长的关键驱动力。然而，Bitfinex的分析师则发出了更为谨慎的警告，他们强调第三季度历来是比特币表现最弱的季度，自2013年以来的平均涨幅仅为6%。他们预计，波动性受到抑制可能导致价格在区间内持续波动，这表明交易者在明确的全市场趋势出现之前可能需要保持耐心。