本周，投资者对美国政府债务的信心面临重大考验，喜忧参半的信号影响着比特币（BTC）和黄金等另类资产的牛市前景。6月11日进行的10年期美国国债拍卖需求意外强劲，暂时削弱了资本逃离美国国债的说法。根据Exante Data的数据，这笔价值390亿美元的国债销售获得了超过2.5倍的超额认购，而一级交易商的承销额仅为9%，为有记录以来的第四低。这表明强劲的购买力主要来自投资者，而非交易商被迫消化供应。然而，这种强势的背后是岌岌可危的财政状况。美国国债总额已突破36万亿美元，超过GDP的120%，每年仅偿债成本就高达1万亿美元。随着华盛顿准备进行220亿美元的30年期债券拍卖，市场正密切关注投资者对美国长期债务的兴趣是否减弱，尤其是在扩张性财政政策的背景下。

特朗普财政立场点燃比特币与黄金叙事

2025年6月29日，美国总统唐纳德·特朗普在社交平台Truth Social上就其提出的税收与支出一揽子计划发表的言论，使关于美国财政可持续性的辩论愈发激烈。他敦促共和党同僚支持该法案，并表示：“我们将通过前所未有的‘增长’来十倍地弥补这一切。”这一旨在安抚那些对该法案预估的3.8万亿美元减税感到担忧的财政保守派的言论，强化了一种供应学派的经济信念，即经济增长最终将抵消不断上升的赤字。这一信息立即在金融界引起共鸣，尤其是在那些对长期政府债券持怀疑态度的人士中。加密货币分析师Will Clemente在X平台上评论说，在这种环境下，很难找到持有当前收益率的美国国债的理由。他补充道：“读了这些，你怎么能不持有一些比特币或黄金呢？”这种情绪抓住了将比特币和黄金视为硬资产、以及对冲由持续赤字支出引发的货币贬值和通胀压力的核心论点。

比特币的技术反应与价格分析

在财政政策讨论的影响下，比特币的价格走势表现出加剧的波动性。2025年6月29日，BTC在1.21%的日内波幅中交易，价格在107,194美元至108,489美元之间波动。一个关键的支撑位在107,300美元附近形成，并在世界标准时间02:00至03:00期间多次成功经受住考验。看涨情绪得到了交易量激增的支持，在世界标准时间08:00至11:00期间，交易量达到7,538枚BTC的峰值，与价格推向盘中高点的时间相吻合。然而，交易时段的最后一个小时出现了一些获利了结，BTC价格走势形成一个下降通道，从108,219美元跌至108,059美元。值得注意的是，在世界标准时间13:35，一笔130枚BTC的交易量激增，恰逢价格急剧下跌至108,030美元，但该水平迅速获得防守。截至世界标准时间22:22，BTC稳定在107,937美元。更广泛的市场数据显示，BTCUSDT交易价格为105,588美元，24小时内下跌1.83%，表明尽管政治新闻提供了短暂的提振，但潜在的抛售压力依然存在。

跨市场影响与交易展望

当前的市场动态呈现出一种有趣的冲突：一边是对美国国债的强劲（尽管可能是暂时的）需求，另一边是长期宏观叙事强烈支持通胀对冲工具。虽然10年期国债拍卖结果表明美国国债市场的避险地位尚未被打破，但政治言论和财政轨迹正为比特币提供强大的推动力。交易员们现在正关注即将到来的30年期债券拍卖，以寻找有关机构情绪的进一步线索。一次疲软的拍卖可能会加速资本流入BTC和黄金等资产。从跨资产角度看，ETH/BTC交易对表现相对疲软，下跌1.33%至0.02303，而像Solana（SOL）和Cardano（ADA）等其他主流币种兑比特币的跌幅更大，分别下跌了6.18%和6.42%。相反，Avalanche（AVAX）表现出显著强势，兑比特币上涨了6.73%。这种分化表明，交易员正变得更具选择性，倾向于有强大叙事或技术形态的资产，同时从更具投机性的项目中撤出风险。对于比特币而言，眼前的挑战是在107,300美元支撑位上方进行盘整，并重新夺回108,500美元水平，以确认进一步的上行势头。若失败，则可能重新测试接近105,479美元的24小时低点。