比特币在机构利好推动下反弹，Coinbase研究看好后市

随着交易员将焦点从地缘政治焦虑转向加密货币相关的机构发展，加密市场周一走高。比特币（BTC）在过去24小时内上涨3.1%，交易价格达到108,600美元，BTC/USDT交易对一度触及109,656.72美元的高点，距离其历史最高记录仅一步之遥。市场的上涨并非个例，一个追踪前20大加密货币的基准指数同期上涨4.3%，其中XRP和Chainlink（LINK）表现强劲，均录得6-7%的涨幅，XRP/USD交易对价格达到2.2891美元。这种风险偏好的回归也体现在传统市场，标普500指数和纳斯达克指数分别反弹0.9%和1.4%。

机构入场与宏观顺风成为主要驱动力

本轮反弹的主要催化剂来自机构层面的积极消息。摩根大通已提交一份商标申请，寻求提供数字资产交易、兑换、支付和发行等服务，这标志着传统金融巨头对加密领域的进一步深入。与此同时，资产管理公司Purpose准备在加拿大推出其现货XRP交易所交易基金（ETF），这为山寨币ETF的发展势头再添一把火。这些利好消息也提振了加密股票，Coinbase（COIN）和Circle（CRCL）股价分别收涨7.7%和13%。比特币矿企Bitdeer（BTDR）和Hut 8（HUT）也分别上涨6.9%和5.6%。

展望未来，Coinbase Research的一份报告指出，更加乐观的宏观经济背景、企业对数字资产日益增长的兴趣以及日益明朗的监管环境，将为2025年下半年的加密市场提供建设性的前景。报告称，美国经济增长数据正在改善，亚特兰大联储的GDPNow追踪指标在6月初已跃升至3.8%。这加上市场对美联储降息的预期，缓解了经济衰退的担忧。Bitfinex的分析师指出，上周市场情绪指数一度跌入“恐惧”区域，这种行为类似于过去的投降式设置，通常标志着局部底部。他们认为，如果BTC能够守住102,000至103,000美元的区域，可能意味着抛售压力已被吸收，市场或已为复苏做好准备。

监管明确性与山寨币前景

尽管XRP等山寨币表现出色，但分析师对“山寨币季节”的到来持谨慎态度。Nansen研究分析师Nicolai Søndergaard表示，比特币仍然是市场的领导者，山寨币的强势往往源于比特币的表现。从监管角度看，美国参议院最近通过了稳定币法案《GENIUS法案》，而更广泛的市场结构法案《CLARITY法案》旨在明确SEC和CFTC的监管角色。这些法案的进展有望为市场提供更清晰的规则。此外，美国证券交易委员会正在审议超过80份加密ETF申请，部分裁决最早可能在7月做出，这可能成为市场的下一个重要催化剂。