比特币站稳10万美元上方，市场目光转向山寨币轮动

加密货币市场正经历一个备受关注和机构验证的时期，比特币（BTC）在10万美元这一重要的心理关口上方建立了坚实的支撑。根据最新的交易数据，BTC/USDT的交易价格约为108,026美元，标志着该资产已连续30多天保持在六位数以上，这是一个重要的里程碑。这种持续的强势并非孤立存在，而是由宏观经济状况改善、机构需求激增以及监管日益明朗化等多种因素共同支撑。根据Coinbase Research的一份最新报告，随着对美国经济增长走强的预期，下半年的市场前景将更具建设性。亚特兰大联储的GDPNow追踪指标在6月初跃升至3.8%，证实了这一乐观情绪，缓解了早前的衰退担忧，并提振了投资者对加密货币等风险资产的信心。

机构需求造成BTC供应紧缩

比特币价格坚挺的一个主要驱动力来自机构投资者的不懈需求。自推出以来，现货比特币ETF已经改变了游戏规则，以前所未有的速度吸收资本。年初至今，累计流入资金已超过160亿美元，需求远远超过了新挖出的供应量。正如金融专家Kevin Tam所强调的，去年ETF购买了约50万枚BTC，而网络仅产出了约164,250枚新币。这种供需失衡的局面因企业采用而进一步加剧。随着2024年一项会计规则的变更，像MicroStrategy这样的公司继续将BTC加入其资产负债表。这一趋势正在全球蔓延，加拿大机构的举动尤为引人注目。例如，管理加拿大航空公司养老金资产的Trans-Canada Capital最近披露了对现货比特币ETF的5500万美元投资，而加拿大主要银行目前持有超过1.37亿美元的同类产品。这种机构性的积累已将比特币的主导地位（其在加密总市值中的份额）推高至54%以上，这一水平在历史上被视为更广泛市场反弹的先兆。

“山寨季”即将来临？关键指标值得关注

随着比特币巩固其涨幅，交易员和投资者的注意力越来越多地转向山寨币，猜测下一轮“山寨季”的到来时机。Lionsoul Global的首席投资官Gregory Mall指出，从历史上看，资本从比特币向山寨币的大规模轮动通常发生在BTC创下历史新高后的2到6个月。以太坊（ETH）通常是这一转变的领头羊。尽管其价格仍比历史高点低约20%，但自4月份低点以来81%的惊人反弹表明，风险偏好正开始蔓延。目前在0.02315附近徘徊的ETH/BTC交易对是需要密切关注的关键图表；其持续突破将标志着资本明确流入山寨币市场。在以太坊的引领下，其他领域也显示出复苏迹象。根据DeFiLlama的数据，去中心化金融（DeFi）协议中的总锁仓价值（TVL）已反弹至超过1170亿美元，较4月份的低点增长了31%，这表明链上活动正在复苏。

Layer-1与DeFi的交易机会

一些特定的生态系统已经显示出相对强势。例如，AVAX/BTC交易对在最近24小时内飙升超过6.7%，显示出强劲的势头。同样，交易价格为146.48美元的Solana（SOL）和LINK/BTC交易对上涨超过1%的Chainlink（LINK）也吸引了投资者的兴趣。这些Layer-1和基础设施项目正获得关注，因为通过BTC ETF获得初步敞口的机构配置者现在正寻求多元化投资。此外，重大的监管催化剂也即将出现。美国证券交易委员会（SEC）正在审查超过80份加密ETF申请，包括针对山寨币和多资产基金的提案，部分决定最早可能在7月做出。与此同时，英国金融行为监管局（FCA）最近批准零售投资者接触加密ETN，标志着一项重大的政策逆转，预示着对数字资产更友好的环境。尽管前景看好，但最新的经合组织报告警告全球经济的脆弱性，提醒交易者在加密货币继续表现为风险资产的同时，仍需管理好风险。尽管如此，比特币的强势与新兴催化剂的结合，为山寨币市场在今年下半年实现动态增长奠定了基础。