在加密货币市场中，最近的链下指标呈现出混合信号，交易者应密切关注以把握潜在机会。根据glassnode的数据，截至2025年7月29日，相对强弱指数（RSI）急剧下降至51.7，表明市场势头正在消退。这种RSI下降暗示牛市驱动力可能减弱，或导致主要加密货币如BTC和ETH的短期回调。交易者通常将RSI在50附近视为中性区域，但这种急剧下降可能发出警示信号，特别是如果接近超卖水平低于30，这可能为那些瞄准逢低买入策略的投资者提供买入机会。

现货和期货市场的混合信号

此外，现货累积成交量差额（CVD）有所改善，暗示存在逢低买入活动。这一指标跟踪现货交易所买卖成交量的净差额，表明尽管势头消退，但投资者仍在较低价位积累资产。例如，如果比特币价格跌破约60,000美元的关键支撑位，这种改善的CVD可能表明聪明资金进入市场，或导致反弹。同时，期货未平仓合约（OI）维持在456亿美元的高位，反映杠杆交易者的持续兴趣。高OI水平往往与波动性增加相关，正如过去市场周期中那样，提升的期货头寸往往先于剧烈价格波动。交易者应警惕如果价格逆向移动而导致的突然平仓，这可能放大下行压力或引发空头挤压。

ETF资金流对市场情绪的影响

另一个关键因素是ETF资金流大幅下降80%，显示传统金融（TradFi）参与者的谨慎态度。这种比特币和以太坊ETF流入减少指向机构热情减弱，可能由于宏观经济不确定性或监管担忧。从交易角度来看，较低的ETF资金流可能导致现货市场流动性减少，使得大额交易更难执行而不影响价格。对于加密交易者，这意味着关注链上指标如活跃地址或交易量，以评估零售参与度，这可能抵消TradFi的退缩。历史上，低ETF流入期往往与盘整阶段相符，价格横盘后突破，提供界定支撑（如BTC在55,000美元）和阻力（如65,000美元）的区间交易设置。

从更广泛的交易视角来看，这些混合指标强调多维度方法的重要性。将技术分析与链上数据结合，能更有效地识别进出点。例如，如果RSI继续下降而现货CVD加强，可能信号看涨背离，鼓励带止损的多头头寸。相反，高期货OI警告潜在过度杠杆风险，建议交易者谨慎管理仓位大小。在缺乏强势方向线索时，低时间框架剥头皮策略或期权对冲可缓解风险。总体而言，当前设置表明市场处于波动中，耐心监控这些指标的交易者可能抓住新兴趋势，或许受即将发布的经济数据或地缘政治事件驱动而影响加密情绪。