Coinbase的Q4加密货币调查引发了交易者们的热烈讨论，特别是关于加密牛市是否即将结束的问题。根据Milk Road Daily对Coinbase研究主管David Duong的采访，贬值交易被誉为十年最佳交易，涵盖黄金、BTC和现实世界资产（RWA）。这一观点将加密货币定位为对全球经济压力的根本性转变，而非单纯投机。交易者们正密切关注这一叙事，因为它可能影响BTC和ETH的长期仓位，并带来显著的价格波动。

崩盘后的市场情绪和恢复时间表

在最近的市场崩盘后，加密领域的市场情绪保持谨慎乐观，正如调查所强调的。David Duong指出，恢复时间表可能因人而异，机构投资者比散户更具弹性。对于BTC交易者来说，关注约60,000美元的关键支撑位至关重要，历史数据表明，如果宏观经济条件稳定，这里可能出现反弹。主要交易对如BTC/USD的24小时交易量经常在情绪变化时超过300亿美元。结合链上指标，如BTC的实现波动率，如果恐惧与贪婪指数攀升至60以上，交易者可能考虑进入多头仓位。调查强调，虽然散户在撤退，但机构正驱动资金流入，这可能导致比预期更快的恢复。

ETH通往历史新高的路径及关键催化剂

调查中的一个热点问题是ETH今年是否会创下新高，Duong概述了必要的催化剂，如改进的Layer-2扩展和DeFi的增加采用。对于关注ETH/USD或ETH/BTC对的交易者，接近4,000美元的阻力位可能至关重要，基于2021年峰值的过去价格行为。关于ETH突破新高的讨论包括以太坊即将到来的升级及其在代币化中的作用。链上数据显示，ETH在DeFi协议中的总锁仓价值（TVL）激增，如果TVL再次超过1,000亿美元，这可能与价格反弹相关。交易者应监控交易机会，如在回落至3,000美元支撑位时买入，同时考虑与BTC的相关性。调查还将黄金与ETH赛跑至5,000美元，暗示ETH的催化剂如预测市场和RWA可能在贬值驱动的环境中占据优势。

Coinbase调查中的散户与机构动态

Coinbase Q4调查深入探讨了散户与机构投资者的分歧，揭示机构对加密作为宏观资产更为乐观。这一转变体现在BTC ETF的机构资金流入上升，季度交易量创下纪录。对于股市相关性，交易者可以观察加密如何反应于S&P 500等更广泛指数，尤其是在贬值交易中BTC往往镜像黄金的避险吸引力。像Polymarket这样的预测市场正在获得牵引力，推动TVL并通过事件结果提供交易信号。Duong指出，RWA和代币化可能在2026年爆发，创造新的交易对和机会，如代币化房地产或债券。就市场指标而言，关注ETH的燃气费和交易量作为看涨势头的领先信号。

总体而言，调查确认牛市远未结束，将加密定位为关键宏观资产。交易者应关注贬值玩法，将BTC、ETH和RWA多元化以增强投资组合弹性。随着潜在催化剂如监管清晰和技术进步的出现，这一转变可能推动价格上涨。对于分析跨市场风险的人，如果区块链与人工智能更紧密整合，AI代币的相关性可能出现，提升情绪。总之，这不仅仅是炒作；这是精明交易者利用十年定义性交易的战略转向。