人工智能（AI）与加密货币的交汇点正迅速成为技术领域最有利可图的前沿，AI云提供商CoreWeave可能收购比特币矿企Core Scientific（CORZ）的事件，有力地证明了这一趋势。Cantor Fitzgerald分析师在一份研究报告中预测，在收购情景下，Core Scientific的股价可能飙升至每股30美元以上，此消息在市场引起了巨大反响。根据《华尔街日报》的报道，在高级收购谈判的消息传出后，CORZ股价周四大涨33%，收于16美元以上。这一估值几乎是其当前股价的两倍。市场的爆炸性反应凸显了一个关键转变：曾经专门用于挖掘数字黄金的基础设施，如今被视为驱动人工智能革命的黄金地段。

价值数十亿美元的AI转型：解析CORZ估值

Cantor Fitzgerald的看涨论点并非基于猜测，而是建立在具体的财务模型之上。其估值的核心是Core Scientific于2024年与CoreWeave签订的一份为期12年、价值35亿美元的合同。该交易确保了200兆瓦（MW）的高性能计算（HPC）能力用于AI工作负载。分析师仅对此长期稳定现金流的估值就达到了每股24美元，他们使用了数据中心房地产投资信托基金（REITs）常见的15倍保守市盈率。此外，他们还为Core Scientific剩余的570MW电力基础设施的重置价值增加了每股11.70美元。这种详细的分析为交易者提供了清晰、数据驱动的上涨理由，超越了简单的并购套利，而是从AI热潮的背景下对公司资产进行根本性的重新评估。尽管更广泛的加密市场表现平稳，BTCUSDT徘徊在108,107美元左右，ETHUSDT接近2,529美元，但市场对CORZ的定向兴趣凸显了一个特定的高增长子行业。

从比特币波动到AI稳定

这种从比特币挖矿到AI基础设施的战略转型正获得越来越多的关注。Rittenhouse Research在五月的一份报告中指出，最具前瞻性的加密公司正在利用其能源和基础设施资产，以满足AI领域永不满足的需求。报告指出，AI能产生可预测的长期收入流，这与比特币挖矿的波动性和周期性形成鲜明对比，后者受制于四年一度的减半事件和极端的价格依赖性。正如Rittenhouse精辟地指出：“用于挖掘数字黄金的基础设施，更适合用于处理AI算法。” 这种观点在Galaxy Digital等公司的战略举措中得到了呼应，其在2022年末收购Helios数据中心最初被视为一次不良资产收购，但事后证明这是确保AI就绪基础设施的妙招。

市场命运分化：并非所有转型都能成功

然而，交易者必须认识到，并非每一次从比特币挖矿的转型都能保证成功。市场是挑剔的，会惩罚执行不力或构思不周的战略。例如，当Bit Digital宣布剥离其比特币矿机以专注于以太坊质押时，其股价在单个交易日内暴跌15%。同样，曾对AI芯片领域抱有野心的硬件制造商Canaan（嘉楠科技）现已关闭该部门，其股价在过去六个月中暴跌近75%，周四收盘价仅为63美分。这些例子为Core Scientific的故事提供了重要的反证。CORZ的成功在于其能够利用现有难以复制的物理设施和电力协议，进入一个直接相邻且需求旺盛的市场。它找到了一条中间道路，在保留其运营大规模数据中心核心能力的同时，抓住了价值千亿美元的AI基础设施热潮。如果CoreWeave的第二次报价接近Cantor的估值，这不仅是CORZ股东的胜利，更将为整个加密挖矿行业树立一个新的、高利润的蓝图。