加密货币IPO热潮:为何Circle (USDC) 的439亿美元估值预示着BTC和ETH市场的重大转变

根据 @KookCapitalLLC 的分析,加密货币市场正日益与公开股票市场融合,自一月份以来已有三起重大的IPO。Brogan Law的Aaron Brogan指出,Circle (USDC) 的IPO尤为成功,筹集了10.5亿美元,市值飙升至439亿美元,这促使像Gemini和Kraken这样的公司也开始探索公开上市。Brogan推测,Circle的成功得益于多种因素,包括类似于MicroStrategy的加密资产在公开市场的溢价、即将出台的GENIUS法案为稳定币带来的监管清晰度,以及美国国债收益率上升带来的收入增加。CoinShares的Jean-Marie Mognetti透露的调查数据显示,近90%的加密货币持有者计划增加其配置,进一步支持了看涨情绪。与此同时,机构在代币化方面的重大举措,如贝莱德(BlackRock)规模达25亿美元的代币化基金,也预示着传统金融的现代化。当前市场数据显示,比特币 (BTC) 的交易价格约为108,826美元,以太坊 (ETH) 约为2,554美元。
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加密货币IPO浪潮:解析Circle(USDC)上市与传统金融的融合
加密货币市场正在经历一场重大的范式转变,数字资产作为公开证券市场边缘替代品的传统叙事似乎正在逆转。近期一系列备受瞩目的加密原生公司的首次公开募股(IPO),凸显了其与华尔街日益增长的融合。这一趋势在2025年中期获得了强劲动力,三家主要公司的公开上市吸引了大量投资者资本。2025年5月14日,交易平台eToro集团筹集了约6.19亿美元,估值达到约56亿美元。两天后,即5月16日,Galaxy Digital Inc.成功上板纳斯达克,筹集了6.02亿美元,公司估值超过80亿美元。然而,最引人注目的事件是稳定币USDC发行商Circle Internet Group Inc.于2025年6月5日的IPO。Circle筹集了惊人的10.5亿美元,但真正吸引市场眼球的是其上市后的股价飙升,使其市值从最初的80亿美元猛增至令人咋舌的439亿美元。
考虑到仅仅一年前市场还处于严厉的监管环境中,这些IPO的巨大成功,尤其是Circle的成功,尤其值得关注。市场对Circle股票的需求如此强烈,甚至引发了关于该公司是否因定价过低而“把钱留在了桌上”的讨论。这一成功产生了连锁反应,据报道,Gemini和Bullish等其他主要加密公司也已申请公开上市。这一系列活动让交易员和投资者不禁思考一个关键问题:为什么Circle的IPO表现会如此戏剧性地超出所有预期?根据Brogan Law的Aaron Brogan的分析,这背后有几个关键因素在起作用,揭示了加密相关股票不断演变的估值标准。
Circle IPO表现超预期的三大原因
一个有力的理论指向了公开市场的可比公司,其中最著名的例子是MicroStrategy (MSTR)。该公司已成为股票市场上比特币敞口的有效代表。尽管其持有的比特币市值约为620亿美元,但该公司的总市值却高达1010亿美元。这表明,公开股票市场愿意为上市公司持有的每价值1美元的加密资产支付显著的溢价。虽然Circle的模式(持有传统资产以支持加密货币)与MicroStrategy相反,但它可能也受益于这种由散户驱动的溢价。另一个关键因素是来自《GENIUS法案》的预期监管清晰度。通过为稳定币建立明确的框架,该法案可能会巩固像Circle这样成熟发行商的盈利能力和市场地位。然而,正如Stablecon创始人Nik Milanović指出的,监管清晰也为传统银行巨头的激烈竞争打开了大门。最后,宏观经济环境不容忽视。不断上升的美国国债收益率对稳定币发行商是直接利好,因为他们的大部分收入来自其抵押品储备的收益。美国主权债务利率的持续不稳或上行压力,可能会使Circle这类公司的商业模式变得越来越有利可图。
市场影响与交易展望
尽管这些理论提供了强有力的看涨理由,但交易员也必须考虑市场泡沫的可能性。Circle目前的市值已超过Coinbase的一半,这让一些分析师感到困惑,特别是因为Coinbase拥有Circle一半储备金收入的合同权利。这种估值差异可能暗示了由IPO热潮驱动的过度扩张。从更广泛的市场来看,近期的价格走势显示出谨慎的乐观情绪。比特币(BTC)的交易价格约为108,826美元,在过去24小时内录得0.62%的温和上涨。与此同时,以太坊(ETH)表现出更强的势头,上涨1.44%至2,554.77美元。ETH/BTC交易对上涨1.34%至0.02351,也反映了这一点。这些由适度交易量支持的增量收益表明,市场在经历一个看涨催化剂后正进入盘整期。一系列积极的制度和监管发展进一步支撑了长期前景,这些发展为BTC、ETH和整个加密生态系统提供了结构性的顺风。
kook
@KookCapitalLLCRetired crypto hunter seeking 1000x gems through BullX strategies