加密货币市场的链下信号最近显示出削弱迹象，这可能预示着交易者情绪和机构行为的转变。根据Glassnode的数据，现货相对强弱指数（RSI）已下滑至43.6，接近超卖水平，这为逆向交易者提供了潜在的买入机会。这一RSI读数于2025年8月26日记录，表明比特币（BTC）和以太坊（ETH）等主要加密货币可能接近下行动能耗尽的点，如果买入压力回归，可能为反弹铺平道路。交易者应密切关注这一指标，因为RSI低于30通常表示极端超卖，但当前的43.6水平已对持有长期头寸者发出警告，在更广泛的市场波动中需谨慎。

加密期货和期权市场反映谨慎情绪

在期货市场，持仓量（OI）收缩了2.6%至459亿美元，这反映出杠杆的解除，因为交易者减少了敞口。根据Glassnode于2025年8月26日的报告，这种收缩通常发生在市场不确定期，杠杆头寸被清算以避免进一步损失。对于活跃交易者，这一OI下降可能意味着BTC/USDT和ETH/USDT等期货对的流动性减少，可能导致价格更剧烈的波动。同时，期权偏度飙升至8.2%，表明对下行对冲的需求上升。这一偏度指标突显期权交易者如何越来越多地为进一步下跌定价保护，看跌期权相对于看涨期权的溢价上升。此类发展表明专业交易者正在为潜在波动性激增做准备，这对散户投资者至关重要，他们应考虑对冲策略或在Binance或OKX等平台调整止损水平。

机构资金流和ETF流出信号更广泛谨慎

进一步加剧看跌基调的是，ETF资金流转为10亿美元的流出，突显机构谨慎情绪的积累。如Glassnode于2025年8月26日报道，这种从流入到流出的逆转可能反映对冲基金和机构玩家在宏观经济压力或监管不确定性下的退缩。在比特币ETF产品（如跟踪BTC现货价格的产品）背景下，这些流出可能在短期内对价格施加下行压力，为那些关注BTC约50000美元支撑水平的交易者创造机会。分析链上指标的交易者应将其与交易量相关联；例如，如果主要交易所的日交易量低于平均水平，可能确认买入兴趣放缓，促使转向短期看跌策略。

从交易角度来看，这些综合信号——RSI接近超卖、OI收缩、期权偏度飙升以及显著ETF流出——描绘了市场处于盘整模式的图景。精明的交易者可能在图表上寻找反转模式，如RSI与价格行动的看涨背离，以把握入场时机。例如，如果BTC在增加的交易量下守住55000美元的关键支撑，可能使看跌偏度失效并引发空头挤压。相反，在持续流出中跌破此水平可能加速向48000美元的下行移动。机构谨慎也可能影响山寨币，ETH如果类似对冲需求上升，可能测试2200美元。总体而言，监控这些链下指标与实时数据相结合，对于风险管理至关重要，因为它们提供情绪转变的早期警告，可能影响加密市场中的投资组合表现。