在加密货币交易的快速世界中，交易员Adrian Newman最近的一条推文引发了关于现货交易和永续合约差异的激烈讨论。Newman表示，对那些持有永续仓位却不获利了结或止损的交易员感到难以置信，称其“疯狂”，同时承认现货交易适合长期定位。这一观点于2025年8月20日分享，突显了加密市场风险管理的关键方面，其中波动性可能导致巨大收益或毁灭性损失。作为专家分析师，我深入探讨了这一建议为何与资深交易员产生共鸣，以及它如何应用于当前市场动态，强调永续期货交易策略和现货持有的方法。

理解加密货币中的现货交易与永续合约

现货交易涉及以当前市场价格买卖加密货币以立即结算，适合相信资产未来价值的长期投资者。例如，持有比特币（BTC）或以太坊（ETH）的现货仓位允许交易员在没有资金费率或到期日压力的情况下度过市场低迷。根据Newman的观点，这种方法适合定位，因为它与加密社区流行的hodling策略一致。然而，永续合约或perps是杠杆衍生品，模仿现货价格但允许无限期持有，并收取定期资金费用。这些工具在Binance和Bybit等平台上可用，通过杠杆放大利润和风险，通常高达100倍。Newman指出的关键问题是perps中未能实施获利了结或止损机制，这可能在突发价格波动中导致仓位被清算。在最近的市场交易中，BTC在24小时内波动于58,000美元至62,000美元之间，交易量超过300亿美元，这强调了perps中需要主动管理以避免崩盘。

永续交易的风险管理策略

在永续交易中，有效的风险管理是不可或缺的，不止损可能将有前景的仓位变成财务灾难。交易员应设置严格的止损订单，如果价格逆向移动，则自动退出仓位，从而保留资金用于未来机会。例如，在ETH的永续多头仓位以2,500美元进入时，将止损置于2,400美元可将损失限制在4%，基于2025年8月的市场数据。同样，在预定义水平获利了结，如在10-20%收益时逐步退出，可在反转前锁定回报。Newman的推文提醒我们，perps不是用于被动持有；其设计鼓励短期投机。来自Glassnode的链上指标显示，perps中的高杠杆比率往往与清算事件增加相关，在波动周内记录了超过5亿美元的清算。与此相反，现货交易避免了这些陷阱，专注于熊市中的积累以实现长期增长，正如BTC从2022年的15,000美元恢复到今天的60,000美元以上。

从更广泛的市场视角来看，将这些策略整合可以提升交易绩效，同时应对不断演变的加密趋势。机构资金流入现货ETF，2025年流入超过100亿美元，支持长期现货持有，而交易所的perps交易量在山寨币反弹期间创下纪录。关注SOL/USDT或ADA/USDT等交易对的交易员应监控支撑位—SOL在24小时下跌5%时在130美元找到支撑—以及150美元的阻力位作为获利目标。情绪分析表明，如果BTC突破65,000美元，可能推动perps多头，但没有适当退出，风险会升级。Newman的洞见敦促交易员将perps视为战术工具，而不是永恒赌注，培养纪律方法，可能在这一不可预测的市场中产生一致回报。

最终，现货和perps交易之间的分歧归结为时间框架和风险承受能力。对于受Newman 2025年8月20日评论启发的交易员，采用混合策略—使用现货作为核心持有，并以坚定的止损对冲perps—提供了一条平衡路径。随着加密市场的成熟，在perps中强调获利了结和止损将区分成功的交易员与那些面临不必要挫折的人，强调战略纪律在每笔交易中的重要性。