德拉戈施：人工智能循环融资风险泡沫

安德烈·德拉戈施指出，人工智能栈中存在循环资本流动，即Microsoft、亚马逊和谷歌向初创企业注入数十亿美元，这些初创企业会立即从同一供应商回购计算数据，导致报告的盈利部分转化为会计收益，而非运营现金。

杰弗瑞数据显示，超大规模企业非经营收入的增长现已与净利润的增长同步，而$2.3万亿美元的剩余业绩债务仅依赖于二个现金燃烧的股票，其象征性价格通缩已放缓了收入增长。年资本支出接近$1万亿美元，越来越多地通过债务融资，这与1997、2000和2008的融资崩溃相呼应。

BTC 4H 技术汇流

比特币在布林带内$83499.74处交易，上阻力位于$84254.21，下支撑位于$82236.70。价格徘徊在EMA50上方$83474.2，$82319.61 EMA200继续锚定长期结构。-3.39的MACD金色交叉保持趋势看涨，但51.99的中性RSI无动量过剩，表明上游阻力测试很可能在50-EMA汇合区前与供应相撞。

德拉戈施的基础情况表明，信贷市场最终会定价投资资本与可实现现金流之间的差距， 比特币 已经具备首次重新定价的准备。