以太坊（ETH）再次达到4000美元的价格水平，引发交易者对不同市场周期中其真实估值的讨论。根据交易员Michaël van de Poppe的观点，2021年ETH在4000美元时可能被高估，当时炒作和投机将价格推向不可持续的高度。到2024年12月，同等价位感觉像是公平价值，而现在在2025年8月，ETH徘徊在4000美元附近，van de Poppe强调了稳定币激增、ETF质押申请以及美国政府的全面批准等积极发展，这表明该资产这次可能被低估了。这为投资者提供了利用以太坊不断演变的根本面进行交易的机会。

分析ETH价格在市场周期中的估值

深入探讨交易策略，让我们审视ETH在4000美元附近的历史价格行为。2021年，以太坊在11月10日飙升至4800美元以上的历史高点，受NFT热潮和DeFi繁荣驱动，但4000美元水平作为心理阻力，随后出现急剧修正。根据Glassnode等来源的链上数据，当时每日交易量飙升至500亿美元以上，RSI水平超过80，表明超买状况。相比之下，2024年12月15日，ETH在ETF资金流入和监管清晰的背景下重新夺回4000美元，24小时交易量约为300亿美元，市场情绪更平衡。目前截至2025年8月8日，ETH交易接近4000美元，受稳定币市值增长超过1500亿美元的支持，这往往预示着像ETH这样的山寨币即将迎来流动性。交易者应注意3800美元的支撑位，这是近期整合的关键水平，以及4200美元的阻力位，先前曾发生拒绝。突破上方可能目标4500美元，提供12-15%的短期上行潜力。

稳定币和ETF发展对ETH交易的影响

稳定币如USDT和USDC的激增，总发行量同比增长20%，根据Chainalysis的报告，这直接与以太坊的链上活动增加相关。这种流动性涌入可能推动ETH的下一波上涨，特别是随着ETF质押申请的推进。例如，黑石和富达等主要发行商推动ETH ETF的质押功能，可能解锁数十亿美元的机构资金。从交易角度看，这创造了看涨背离：虽然ETH价格在4000美元停滞，但链上指标显示活跃地址和交易量月环比上涨15%。精明的交易者可能考虑在Binance或Coinbase等交易所通过ETH/USD对进行多头头寸，目标杠杆交易，并在3700美元下方设置止损以缓解下行风险。此外，与比特币（BTC）的跨市场相关性保持在0.85，因此监控BTC在70000美元以上的走势可能放大ETH的势头。

除了即时价格行为外，更广泛的市场含义指向以太坊在Web3采用中的作用。美国政府的批准，包括2024年选举后更清晰的加密法规，减少了不确定性，并吸引了估计今年100亿美元的机构资金流入ETH相关产品。对于股市相关性，ETH往往镜像科技股密集的纳斯达克指数，其中像NVIDIA这样的股票的AI驱动反弹影响加密情绪。如果纳斯达克在未来几周上涨5%，ETH可能看到同向收益。交易机会包括期权策略，如购买2025年9月到期的4200美元行权价看涨期权，或在DeFi平台上进行收益耕作以在持有ETH时赚钱。然而，宏观经济因素如利率上调的风险持续存在，可能将价格压回3500美元支撑。总体而言，van de Poppe的分析强调了ETH在4000美元的潜在低估，使其成为多元化加密投资组合中积累的首要选择。通过关注这些数据驱动的洞见，交易者可以自信地应对波动，旨在实现可持续回报。

总之，以太坊在4000美元的历程反映了从高估炒作向根本支持水平的转变。随着稳定币激增和ETF进步，当前设置有利于看涨交易，但始终纳入风险管理。对于那些询问入场点的人，考虑3900美元的回调作为买入机会，由历史反弹模式支持。