在积极的宏观经济信号和机构兴趣激增的双重推动下，以太坊（ETH）正展现出显著的市场实力，其价格攀升至关键的3000美元心理关口。本月，该代币的表现优于比特币（BTC），实现了11%的惊人涨幅，而比特币的涨幅为5%。此轮上涨的势头在两个关键事件后显著增强。首先，关于中美达成贸易框架草案的初步报道旨在缓解长期的关税争端，这在全球市场引发了广泛的风险偏好情绪。紧随其后的是美国公布的5月份消费者价格指数（CPI）报告，该报告显示核心和整体通胀率环比仅增长0.1%，低于市场预期。这一数据增强了市场对美联储可能在今年晚些时候启动降息的预期，给美元和国债收益率带来下行压力，同时提振了股票和加密货币等资产。

ETH的价格走势迅速而果断。在2770美元附近交投后，贸易乐观情绪和有利的通胀数据双重催化剂推动ETH上行。该代币从2780美元上方区域飙升至盘中高点2873.46美元。此次突破得到了现货交易量激增的证实，交易量扩大至约527,000枚ETH，价值约14.7亿美元，确认了背后强劲的购买压力。自那次高峰以来，市场出现了一些盘整，ETH/USDT交易对在2445.24美元附近波动。对于交易者而言，当前需要关注的直接支撑位是新建立的2750-2760美元区间。能否持续收盘于2900美元阻力位之上，对于确认看涨趋势并为迈向3000美元目标打开通道至关重要。

机构对ETH和BTC的信心增长

以太坊近期表现出众的根本驱动力似乎是机构交易的结构性转变。根据OKX首席商务官Lennix Lai的说法，以太坊目前在衍生品市场上正盖过比特币的风头。他在一次采访中指出，过去一周，ETH在该平台的永续合约交易量中占到45.2%，而BTC为38.1%。这一趋势表明，资深投资者越来越看好ETH作为连接去中心化金融（DeFi）和传统金融（TradFi）的基础层角色。创纪录的链上指标也印证了这种情绪，质押的ETH数量达到3465万枚的新高，期货未平仓合约总额超过217亿美元。此外，现货ETH交易所交易基金（ETF）已连续16天录得资金流入，累计近9亿美元。

尽管ETH吸引了市场的目光，但机构对比特币的兴趣依然浓厚。Glassnode最近的一份报告揭示了一个有趣的动态：尽管长期持有者（LTHs）在近期的反弹中大量获利了结，每日实现利润超过9.3亿美元，但该群体持有的总供应量实际上有所增加。Glassnode分析师称这在牛市后期阶段是“非常不典型”的现象，表明来自现货ETF等实体的积累压力已经完全吸收了抛售。这种行为表明大型参与者具有深厚的信心，他们正利用任何价格回调作为买入机会。比特币在未能守住一个关键阻力位后出现下滑，测试了68,500美元附近的支撑，但持续的机构资金流入为其提供了强有力的底层支撑。

资本轮动与AI经济的兴起

除了两大领先资产外，更广泛的资本轮动正在重塑链上格局。根据CryptoQuant的报告，稳定币总市值已达到创纪录的2280亿美元，中心化交易所的稳定币储备也达到了500亿美元的历史新高。这种流动性的激增并非均匀分布。Presto的研究显示，虽然以太坊和Solana在5月份经历了净稳定币流出，但波场（Tron）网络吸引了超过60亿美元的净流入，领先于所有其他公链。这种资本迁移凸显了交易者对能够为稳定币转账提供更快交易终结性和更低费用的区块链的偏好。与此同时，新兴的人工智能领域正在为加密基础设施创造新的需求。a16z Crypto的Scott Duke Kominers在最近的一篇文章中指出，区块链为未来自主AI代理经济提供了至关重要的“前向兼容”轨道。这些代理将需要一个中立、开放的底层来进行交易和协作，而这正是加密货币独有的定位。目前已有项目在为跨代理支付和工作流构建协议，这预示着区块链可能成为开放AI经济的支柱，为整个加密生态系统创造新的长期效用。