以太坊价格跌破关键支撑，链上指标却闪现看涨信号

以太坊（ETH）正经历一段严峻的价格考验期，在面临巨大抛压后，目前交易价格约为2,436美元。该资产最近跌破了心理上至关重要的2,500美元支撑位，该区域此前曾表现出非凡的韧性。早前的市场活动中，ETH曾试图巩固2,750美元上方的涨幅，甚至在6月11日短暂触及2,872美元，随后在美国交易时段出现急剧逆转，导致价格暴跌。6月12日凌晨，价格从2,772美元跌至2,736美元，成交量巨大，加剧了这轮下跌，表明存在激进的抛售行为。尽管短期价格走势看跌，但深入研究链上数据和市场头寸后，却揭示了一个截然不同的引人注目的故事，表明经验丰富的投资者可能正在利用市场疲软进行布局。

价格与基本面之间的分歧十分明显。在现货价格步履维艰的同时，链上资金流描绘了一幅积累和信心增长的图景。数据分析公司Sentora指出，仅在6月11日，就有超过140,000枚ETH（价值约3.93亿美元）从中心化交易所撤出。这是一月以来最大的单日流出量，也是一个经典的看涨指标，表明投资者正在将资产转移到自托管钱包或进行长期质押，从而减少了可立即出售的供应量。此外，来自Glassnode的数据显示，期权偏度发生了急剧转变，进一步增强了这种情绪。一周偏度从-2.4%骤降至-7.0%，表明随着交易员为潜在的上涨行情做准备，对短期看涨期权的需求激增。与此同时，看跌/看涨比率仍然严重偏向于上行风险敞口，其持仓量和成交量比率均徘徊在数周低点附近。

“数字石油”叙事下，机构信心增长

为看涨论点增添另一层支撑的是，流入以太坊交易所交易基金（ETF）的资本显示出非凡的实力。根据Farside Investors汇编的数据，虽然美国上市的现货以太坊ETF最近出现了210万美元的小额净流出，但这之前是连续19天创纪录的积极流入。在某些交易日，ETH ETF的流入量甚至超过了其比特币的对应产品，其中一个值得注意的日子里吸引了2.403亿美元的新资本。分析师Anthony Sassano指出，这种加速的趋势证明以太坊的结构性价值仍然被低估。这种机构需求受到一种日益增长的叙事的推动，该叙事将以太坊不仅仅定位为一种投机性数字资产，而是新全球金融体系的基础层——即驱动数字经济的真正“数字石油”。

ETH作为核心资产的长期案例

这一观点最近在一份名为《ETH的牛市案例》的综合报告中得到了阐述，该报告由Etherealize发布，并得到了Danny Ryan和Vivek Raman等生态系统领袖的支持。报告认为，随着全球经济将金融资产转移到链上，以太坊凭借其强大的安全性、去中心化和稳定的正常运行时间，独特定位为主要结算层。它已经为超过80%的代币化资产提供了骨干支持，并且是稳定币和机构区块链计划的默认选择。报告断言，ETH远不止是一种简单的价值储存手段；它是一种生产性的、能产生收益的资产，可作为可编程抵押品和计算燃料。从这个角度看，ETH当前的市场价格相对于其长期效用被严重低估，使其成为任何机构数字资产战略中必不可少的核心持仓，有力地补充了比特币的“数字黄金”地位。从交易角度看，关键水平已经发生变化。先前围绕2,500美元的支撑，特别是$2,495至$2,510之间形成的双底形态，现在可能会成为强大的阻力。当前ETHUSDT交易对的24小时范围在$2,423.88至$2,461.22之间，确立了在该区间的下沿的即时支撑。若未能守住此水平，可能为进一步下跌打开大门。与此同时，ETH/BTC比率约为0.02273，表明在此次下跌中以太坊相对于比特币的弱势。交易员将密切关注ETH能否以显著交易量收复2,500美元水平，这将是链上数据显示的看涨潜流开始转化为价格强势的第一个信号。