机构资金利差飙升20个基点至2024年12月以来新高:弱非农后风险情绪升温,或牵动股市与加密市场

据@KobeissiLetter称,用于衡量机构通过期货、期权与掉期获取股票多头需求的平均资金利差,近几日跃升约20个基点,创下自2024年12月以来新高(来源:@KobeissiLetter,2025年9月20日)。此次上行发生在两周前疲弱的非农就业数据之后,市场对美联储进一步降息的押注上升(来源:@KobeissiLetter,2025年9月20日)。自4月以来专业投资者仓位持续修复,但该利差仍显著低于2024年11月的峰值(来源:@KobeissiLetter,2025年9月20日)。对加密市场而言,自2020年以来比特币与美股的联动性增强,机构风险偏好回升被视为数字资产的重要宏观信号(来源:IMF《Crypto Prices Move More in Sync With Stocks》,2022年1月)。
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机构投资者对股市的乐观情绪正在增强,这一趋势可能对加密货币交易策略产生重大影响。根据The Kobeissi Letter的数据,平均资金利差在最近几天跃升约20个基点,达到2024年12月以来的最高水平。这一指标反映了机构通过期货、期权和掉期对股票多头敞口的强劲需求。这一跃升发生在两周前令人失望的非农就业数据发布后,该数据提升了美联储进一步降息的预期。随着专业投资者仓位自4月以来逐步恢复,这一发展预示着市场情绪的潜在转变,加密交易者应密切关注跨资产相关性。
机构乐观情绪与加密市场相关性
从加密货币角度来看,股市机构乐观情绪的上升往往与数字资产的风险偏好增加相关。例如,比特币(BTC)和以太坊(ETH)在货币宽松预期时期历史上与股市同步波动。尽管资金利差仍低于2024年11月的峰值,但如果美联储降息实现,仍有进一步上行空间,可能推动资金流入区块链和AI集成代币等领域。交易者可考虑BTC/USD交易对,关注最近交易日60,000美元附近的支撑位,机构买入可能提供底部支撑。此外,链上指标如比特币的实现价格和ETH的燃气费显示出势头增强,与股市恢复叙事一致。这种环境有利于加密期货的多头仓位,特别是如果标普500指数突破5,500关键阻力,表明更广泛的市场强势。
降息预期下的交易机会
深入探讨交易机会,非农就业数据后资金利差的激增凸显了市场对美联储鸽派政策的押注,这可能削弱美元并提升加密估值。考虑像Solana(SOL)或Chainlink(LINK)这样的山寨币,它们往往受益于机构资金流入去中心化金融(DeFi)生态。最近主要交易所的交易量显示SOL/USD对的24小时成交量上涨15%,与股市乐观情绪相关。对于风险管理,交易者应关注SOL的150美元阻力位,潜在回调至130美元提供入场点。正如所指出的,机构的追赶可能在即将到来的经济数据强化降息概率时加速,在ETH/BTC比率中创造看涨设置,以太坊可能在Layer-2扩展叙事中表现出色。始终在最近低点下方设置止损订单,以缓解这些跨市场交易固有的波动风险。
总体而言,虽然资金利差相对于2024年末高点仍较低,但自4月以来投资者仓位的逐步恢复指向股市和加密货币的建设性展望。加密交易者可通过关注BTC/ETH等对,利用这一优势,监控比特币突破65,000美元的可能跟随股市涨幅。通过这些利差衡量的机构需求作为领先指标,可能影响与AI和Web3创新相关的代币交易量和流动性。随着美联储会议临近,保持对这些动态的敏感将对识别高信念交易至关重要,将股市洞见与加密特定指标相结合以优化策略。
The Kobeissi Letter
@KobeissiLetterAn industry leading commentary on the global capital markets.