比特币交易者们正密切关注贵金属的最新反弹，这可能预示着BTC新一轮牛市的到来，根据金融分析师André Dragosch的见解。黄金和白银等金属的飙升正发出强烈的再通胀信号，这在历史上与加密货币市场的显著上涨相关联。正如Dragosch所指出的，这种宏观转变与ISM制造业指数在超过三年的收缩期后向上飙升相一致，这是记录中最长的收缩期。对于交易者来说，这可能标志着一个关键转折点，尤其是比特币正在稳定并为2026年第一季度的潜在起飞奠定基础。

宏观因素驱动比特币的潜在反弹

在分析中，Dragosch强调比特币本质上是一种宏观资产，过去十年其表现变动的约90%可以由四个关键宏观因素解释，包括全球增长预期和风险偏好。这些因素往往与全球流动性增长同步。尽管比特币在2025年表现不佳，返回负-6.5%并落后于主要资产，但机构需求依然强劲。全球比特币ETP去年吸收了近210亿美元的BTC，相当于新供应量的4.2倍以上，即使在长期持有者抛售和臭名昭着的10/10清算事件等特有压力下。交易者应注意，这种抛售压力已显著减速，而机构流入持续不减，为风险偏好复兴铺平道路。

从交易角度来看，再通胀信号正从贵金属扩展到铜等工业商品、能源部门，甚至外汇市场，美元显示出贬值迹象。基于市场的通胀预期，如盈亏平衡率，也在上升，强化了这一趋势。对于比特币爱好者来说，这种环境回荡着2020/21年的再通胀情景，这推动了BTC进入主要牛市。Dragosch指出，根据Granger因果检验，黄金往往领先比特币表现4-7个月，表明随着全球风险偏好回归，从金属到BTC的轮动很可能发生。BTC/黄金比率显得严重低估和超卖，为寻求相对价值交易的交易者提供了吸引人的切入点。

再通胀环境中的交易机会

展望未来，ISM指数的潜在均值回归可能成为比特币下一波上涨的催化剂，尤其是宏观顺风将在未来1-3个月内加强。机构参与者，包括主要美国券商和像TwentyOne这样的财资公司，正准备通过ETF和401k整合部署大量资金，与该领域的现有玩家竞争。链上指标支持这种乐观：尽管零售兴趣减弱（谷歌搜索量下降为证），但机构在2026年吸收了每日新供应量的多倍。交易者可能考虑在BTC/USD或BTC/ETH对中做多，监控2025年11月21日近期低点附近的支撑位，Dragosch认为这可能是周期底部。

对于分析跨市场相关性的交易者，贵金属反弹扩展了比特币作为价值储存资产的总可寻址市场，可能吸引闲置资本。从股市角度来看，这种再通胀可能广泛提振风险资产，加密交易者应关注向纳斯达克等科技密集指数的溢出效应，其中AI和区块链主题交织。然而，风险依然存在，包括意外的风险规避转变或监管阻力。总体而言，Dragosch的帖子建议保持谦逊并积累聪，作为宏观设置指向2026年第一季度作为新一轮反弹的发射台。通过整合这些见解，交易者可以在管理波动性的同时定位上行，通过包括BTC敞口的多元化投资组合。

总之，这种再通胀叙事提供了具体的交易策略：关注BTC的宏观敏感性，针对从超买金属的轮动，并利用机构流动推动势头玩法。没有即时实时数据可用，商品价格上涨和ISM上行等情绪指标提供了当前背景，敦促在预期比特币牛市复兴时主动定位。