2025年2月25日，加密货币市场分析师Miles Deutscher发表了他的市场周期观点，指出市场将从“愤怒”阶段过渡到“抑郁”阶段，并预计这种情况将持续到夏季，第三和第四季度有望恢复（来源：Miles Deutscher的X帖子，2025年2月25日）。他的预测基于宏观经济因素、价格行动（PA）和市场情绪。在他发表声明时，比特币（BTC）的交易价格为35,200美元，比前一天下降了2.5％，而以太坊（ETH）则为2,100美元，下降了1.8％（来源：CoinMarketCap，2025年2月25日）。加密货币的总市值为1.2万亿美元，在过去24小时内下降了2.1％（来源：CoinGecko，2025年2月25日）。过去24小时的比特币交易量为280亿美元，以太坊的交易量为150亿美元，与前一周的平均交易量320亿美元和180亿美元相比，交易活动有所减少（来源：CryptoQuant，2025年2月25日）。Deutscher的预测与观察到的市场行为相符，恐惧与贪婪指数为32，表明市场情绪倾向于恐惧（来源：Alternative.me，2025年2月25日）。市场对这种情绪的反应在主要加密货币的价格行动和总体市值减少中可见，表明市场正在向预期的“抑郁”阶段转变。

Deutscher预测的交易影响对于希望应对预期下跌的交易者来说非常重要。对其声明的即时反应是主要交易所的空头头寸增加，比特币的空头兴趣从前一天的1.2％上升到1.5％（来源：Bitfinex，2025年2月25日）。以太坊的空头兴趣也从0.9％增加到1.1％（来源：Kraken，2025年2月25日）。这些市场定位的变化表明交易者正在为看跌趋势做准备，与Deutscher的预测一致。此外，比特币对美元（BTC/USD）的24小时交易量为200亿美元，以太坊对美元（ETH/USD）的交易量为100亿美元，均低于每周平均水平，表明流动性减少，可能难以执行大额交易（来源：Binance，2025年2月25日）。链上指标进一步支持看跌前景，比特币的实现市值在过去一周内下降了3％，反映了网络上移动的币值减少（来源：Glassnode，2025年2月25日）。以太坊的网络增长也放缓，每日新创建地址减少了2％，表明对网络的兴趣减少（来源：Nansen，2025年2月25日）。这些指标总体上表明市场正在为Deutscher预测的下跌做准备。

从技术分析的角度来看，比特币的价格行动在每日图表上显示出看跌背离，相对强弱指数（RSI）为45，表明尽管价格移动，但动能有所丧失（来源：TradingView，2025年2月25日）。以太坊的技术指标同样看跌，移动平均汇聚背离（MACD）线低于信号线，建议卖出信号（来源：Coinigy，2025年2月25日）。2025年2月25日，BTC/USD的交易量比30天平均值低30％，ETH/USD的交易量比30天平均值低25％，表明市场参与度显著下降（来源：CryptoCompare，2025年2月25日）。比特币的50天移动平均线为36,500美元，以太坊为2,200美元，均高于当前价格，进一步支持看跌前景（来源：CoinDesk，2025年2月25日）。链上指标如比特币哈希率保持稳定在200 EH/s，表明网络安全性或矿工活动没有显著变化，这可能否则会影响市场情绪（来源：Blockchain.com，2025年2月25日）。以太坊的gas费平均为20 Gwei，低于前一周的25 Gwei，表明网络活动减少，交易者可能面临较低的交易成本（来源：Etherscan，2025年2月25日）。这些技术和链上指标，结合市场情绪和交易量，提供了市场当前状态的全面视图，并支持Deutscher关于夏季“抑郁”阶段的预测。