Paradex 刚刚通过引入零费用永续合约（Zero Fee Perps）彻底改变了加密货币交易格局，这一功能现已在主网上线。根据 Paradex Network 的公告，从今天起，平台上的每位零售交易者均可在网络和移动端享受超过 100 个永续期货市场的零交易费用（maker 或 taker），无论盈亏均适用。这不是临时促销，也无上限或限于少数市场；这是一项永久性变革，旨在消除不必要的成本，仅保留价差和资金费率作为自然的交易摩擦。对于寻求在 BTC/USD 或 ETH/USD 等波动性市场中最大化优势的加密交易者来说，这意味着无需支付传统费用的负担，从而保留更多利润，并可能提升整体交易量和零售参与者的可及性。

零费用永续合约为何可能转变加密交易策略

这一举措针对当前中心化交易所（CEX）模式的根本缺陷，其中费用通常为 5 至 10 个基点，并将大部分返还给关键意见领袖（KOL）以换取分销。Paradex 的公告强调，这种附属驱动系统过度收取用户费用来资助中间人，导致交易关系和高的流失率。通过切断这种“分销税”，Paradex 提供无托管中间人的直接访问，培养更可持续的生态系统。交易者现在可以专注于核心策略，如在 SOL/USD 或 DOGE/USD 等高交易量永续合约上进行剥头皮交易，即使是小额费用节省也能在频繁交易中累积。这零费用结构可能吸引更多零售流量，提升流动性和收紧价差，正如 Paradex 声称在主要对上 $100k 订单的流动性超过顶级交易所 96% 的时间，根据实时监控工具。

收入模式及对永续期货市场的影响

支撑这一零费用服务的，是 Paradex 的创新零售价格改善（RPI）系统，其中专业做市商提供仅对零售 UI 可见的标记订单，并在成交时向平台支付微小的 0.5 个基点。这类似于传统金融的订单流支付（PFOF），但确保做市商间的公平竞争，导致用户获得更好的定价和规模。高频 API taker 则面临 2 个基点的费用，并计划转向基于毒性的定价。对于加密交易者，这意味着改善执行质量而无价差扩大；事实上，RPI 减少毒性，允许更紧的报价。想象在市场低迷期交易 BTC 永续合约——零费用意味着从快速反弹中保留全部上涨潜力，可能增加 AVAX 或 LINK 等山寨币永续合约的交易活动。随着机构资金流入加密衍生品，此类平台可能捕获更多交易量，影响更广泛的市场情绪，并与 BTC 在期货市场的支配地位相关联。

从交易角度来看，Paradex 的推出为零售投资者在无费用侵蚀收益的情况下参与杠杆头寸开辟了新机会。考虑对链上指标的影响：零费用平台上的更高交易量可能导致永续合约持仓量增加，如果与正资金费率配对，则信号看涨情绪。交易者应监控当前 BTC 价格附近的支撑位，利用这一费用结构更积极地进入头寸。例如，如果 ETH 永续合约显示正资金费率，零费用将放大长仓的复合回报。总体而言，Paradex 的模式促进用户、附属机构（通过代币分配）和平台间的长期一致性，可能为其他交易所树立先例。随着加密市场演变，零费用永续合约可能民主化访问，推动采用并培养更高效的交易环境，让零售交易者茁壮成长而无需为分销过度付费。

零费用环境中的交易机会与风险

策略上，Paradex 的零费用永续合约鼓励高频交易和跨 100+ 市场的套利，从主要对如 BTC/USDT 到新兴对如 TON/USD。没有 maker 或 taker 费用，套期保值头寸的成本显著下降，允许交易者利用短期波动峰值，如近期山寨币反弹中所见。然而，风险犹存：价差和资金费率可能波动，过度依赖零费用可能在极端市场事件中暴露流动性缺口。为优化，专注于通过 Paradex 流动性监控的紧价差对，将其整合到与股市运动相关的更广泛加密投资组合中——例如，AI 驱动代币如 FET 或 RNDR 永续合约可能受益于科技板块上涨。机构对此类平台的兴趣也可能提升整体加密情绪，创造跨市场机会。总之，这一创新不仅削减成本，还赋能交易者构建可持续策略，强调监控实时执行质量以做出明智决策的重要性。