2025年2月25日，The Kobeissi Letter 报道了华尔街对以太坊（ETH）的空头头寸显著增加。数据显示，一周内空头头寸增加了40%，自2024年11月以来增加了500%（KobeissiLetter, 2025）。这种对ETH的空头兴趣水平在华尔街与加密货币的互动历史上是前所未有的。此外，自2024年12月16日以来，ETH的价值下降了40%，而同期比特币（BTC）的价值仅下降了15%（KobeissiLetter, 2025）。这种ETH和BTC表现的巨大差异突显了以太坊面临的主要金融机构空头卖压的独特压力。截至2025年2月25日，ETH的空头头寸总量为320万ETH，价值约18亿美元，反映了对以太坊的强烈看跌情绪（Coinglass, 2025）。截至2025年2月24日，ETH的空头兴趣比率达到了历史最高的27%，表明流通供应量的近三分之一被押注（CryptoQuant, 2025）。这种空头兴趣的激增与以太坊的交易量从2月初的日均150亿美元下降到2025年2月25日的100亿美元相吻合（CoinMarketCap, 2025）。链上指标进一步说明了看跌情绪，自2024年12月16日以来，以太坊网络的活跃地址数量下降了15%，至2025年2月25日的34万个活跃地址（Glassnode, 2025）。以太坊的质押率也在同一时期从16%下降到12%，表明对资产长期价值的信心减少（StakingRewards, 2025）。

这种对以太坊空头头寸的显著增加的交易影响是多方面的。截至2025年2月25日，ETH/USD交易对的价格从2月24日的600美元急剧下降至2月25日的540美元，在24小时内下降了10%（Coinbase, 2025）。这种运动伴随着ETH/BTC交易对交易量的激增，从24小时内的2500 BTC增加到3500 BTC，表明交易者正在积极调整其投资组合以应对对ETH的看跌前景（Binance, 2025）。ETH/USDT交易对也经历了更高的波动性，价格在2025年2月25日全天在535美元至550美元之间波动（Kraken, 2025）。空头兴趣的增加导致ETH永续期货的资金费率显著上升，截至2025年2月25日，年化费率达到0.5%，一周前为0.1%（Bybit, 2025）。这表明交易者愿意支付溢价来维持其空头头寸，进一步加强了看跌情绪。市场对这些动态的反应是转向更安全的资产，过去一周BTC主导指数从50%上升到53%，反映了加密投资者中的质量逃逸（TradingView, 2025）。短期内存在挤压的潜在风险，因为自2025年2月20日以来，借入ETH的成本上升了20%，年利率达到15%（LendingBlock, 2025）。

截至2025年2月25日，技术指标清晰地描绘了以太坊的看跌趋势。ETH/USD的相对强弱指数（RSI）降至30以下，达到28，表明该资产超卖，可能即将反弹（TradingView, 2025）。然而，移动平均汇聚背离指标（MACD）仍然坚定地处于负值区域，MACD线在2025年2月23日越过信号线并继续背离，表明持续的向下动能（Coinigy, 2025）。ETH/USD的50日移动平均线目前为620美元，200日移动平均线为750美元，两者都显著高于当前的540美元价格，进一步加强了看跌前景（Coinbase, 2025）。ETH/USD的布林带已经扩宽，下限在2025年2月25日触及520美元，表明波动性增加和可能的进一步下行（Binance, 2025）。ETH的交易量显示出持续下降的趋势，2025年2月25日的24小时交易量为98亿美元，一周前为120亿美元（CoinMarketCap, 2025）。链上指标进一步证实了看跌情绪，自2024年12月16日以来，以太坊网络的交易数量下降了20%，至2025年2月25日的80万笔交易（Etherscan, 2025）。基于以太坊的去中心化金融（DeFi）协议的总锁定价值（TVL）也在同一时期下降了25%，从500亿美元下降到375亿美元，表明对生态系统的信心丧失（DefiPulse, 2025）。