根据2025年5月21日The Kobeissi Letter的推文，特朗普政府面临复杂的经济环境，贸易协定不再压低债券收益率，大量关税已暂停，而CPI通胀率接近2%。该推文指出，当特朗普推迟或取消关税时，由于对经济衰退的担忧减弱，收益率上升。这对加密货币市场至关重要，因为宏观经济变化直接影响风险资产的投资者情绪。截至2025年5月21日上午10点（东部时间），10年期美国国债收益率录得4.25%，较前一日上涨0.05%，反映出市场对关税政策乐观情绪的反应。与此同时，比特币价格在同日中午11点（东部时间）达到92,300美元，24小时内上涨2.1%，交易量超过350亿美元，显示出市场活跃度增加。美联储主席鲍威尔对利率政策的坚定立场进一步复杂化了市场预期，可能影响资金流向加密货币等高风险资产。

从交易角度来看，关税政策的调整可能成为股票和加密货币市场交叉波动的重要催化剂。收益率上升通常会导致比特币和以太坊等资产短期抛售，但当前环境显示出更微妙的结果。2025年5月21日中午12点（东部时间），以太坊价格为3,450美元，24小时内上涨1.8%，交易量激增至180亿美元，表明机构和散户兴趣浓厚。加密相关股票如Coinbase（COIN）也在同日下午1点（东部时间）上涨3.2%，股价达到245.60美元。比特币的RSI指标在同日下午2点（东部时间）为62，显示仍有上涨空间。标普500指数在同日上午11点30分（东部时间）上涨0.7%至5,850点，与比特币价格走势呈正相关，表明风险偏好增强。机构资金流向也显示出对比特币ETF如Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）的信心，2025年5月20日录得1.2亿美元净流入。交易者应密切关注收益率和股票指数变化，以把握BTC/USD和ETH/USD交易对的进场和离场时机。