据 @cas_abbe，黑石的代币化 RWA 基金 BUIDL 已上线 BNB 链，提升代币化美债在链上的可获得性与流动性（来源：@cas_abbe）。 据 @cas_abbe，币安将接受 BUIDL 作为抵押品，为机构与交易者在交易所直接使用代币化美债提供新通道（来源：@cas_abbe）。 据 @cas_abbe，黑石管理约 13.1 万亿美元资产，凸显此次 RWA 动态对抵押与流动性市场的重要影响（来源：@cas_abbe）。

根据 @julian2kwan 的说法，尽管市场情绪极度恐惧，但本轮周期的监管与宏观环境更为有利，目前更像节奏延后而非趋势破坏，或为2026年潜在爆发做铺垫。 来源: @julian2kwan，X，2025-11-14 他指出多项具体催化：欧盟MiCA规则正在分阶段落地，合规清晰度提升有利于机构参与与流动性深化。 来源: @julian2kwan，X，2025-11-14 他称香港已上线现货BTC与ETH ETF、牌照化交易场所增加并有稳定币法案在推进，打开亚洲合规资金入口。 来源: @julian2kwan，X，2025-11-14 他补充日本大型金融机构计划在2026年前后实现7×24小时的代币化股票交易，拓宽代币化资产的流动性与结算窗口。 来源: @julian2kwan，X，2025-11-14 在RWA方面，他强调BlackRock的BUIDL规模达数十亿美元、代币化美债与信用资产扩张、DTCC与Chainlink的基金数据试点以及摩根大通首次代币化私募基金资金流，显示交易与结算基础设施正在成熟。 来源: @julian2kwan，X，2025-11-14 他还提到ISDA与Project Guardian在代币化银行负债上的推进，为链上结算轨道奠定基础，助力更大规模资金进入加密相关资产。 来源: @julian2kwan，X，2025-11-14 在美国政策面，他表示稳定币相关的GENIUS法案已成法，为美元上链结算提供联邦级轨道，且SEC正积极收窄证券定义灰区，有望改善资本形成环境。 来源: @julian2kwan，X，2025-11-14 从市场结构看，他称数字资产信托（DAT）接近MNAV交易且杠杆偏低，意味整固期具备韧性。 来源: @julian2kwan，X，2025-11-14 在资金流方面，他引用rwa.xyz的图表称代币化美债、货币基金与债券的规模稳步攀升。 来源: @julian2kwan，X，2025-11-14 他总结加密资产与商业周期同频，此轮为延长而非破裂，强化对2026年行情突破的预期，并认为其关注的策略有望跑赢BTC与ETH。 来源: @julian2kwan，X，2025-11-14

根据@AggrNews，币安已根据其博客公告将贝莱德的BUIDL代币化基金纳入合格交易抵押品，公告显示该变更适用于其支持的相关交易产品。来源：@AggrNews；币安博客 贝莱德介绍称，BUIDL是发行在以太坊上的代币化美国国债及现金等价物基金，提供链上每日计提收益，定位于机构级流动性管理。来源：贝莱德BUIDL基金资料 币安表示，其抵押框架允许合格资产用于支持保证金与衍生品头寸，有助于合格用户提升资金利用率与流动性配置效率。来源：币安机构抵押方案文档 交易员可重点关注币安上BTC与ETH的资金费率、未平仓合约以及USD与USDT基差，以评估抵押结构变化对杠杆与流动性的影响。来源：币安合约市场数据

根据 @kwok_phil 的观点，资产代币化可为高净值人群提供即时流动性并将大量资金导入加密市场，对RWA叙事与相关代币构成利多，来源: @kwok_phil 推文，2025年11月10日。其引用金融时报关于“成为超级富豪的诀窍是零流动性”的表述来论证代币化资产或优于传统工具，来源: @kwok_phil 推文引用金融时报。就交易而言，该观点提示关注RWA代币与代币化基础设施，并跟踪链上流动性、代币化美债规模与资金流入等确认指标，来源: @kwok_phil 推文。该帖为观点表达且未提供量化数据，交易者应将其视作情绪催化而非数据驱动信号，来源: @kwok_phil 推文。

根据 @EmberCN，Plume 的代币化金库平台 Nest 已将机构级策略金库 nBASIS 上线至以太坊主网的 Pendle，用户可在 ETH 主网上直接参与获取收益。来源：@EmberCN 于 X。 根据 @EmberCN，nBASIS 采用市场中性配置，约 75% 用于加密货币基差套利、25% 配置美国国债，以追求稳定链上收益。来源：@EmberCN 于 X。 根据 @EmberCN，Pendle 的收益拆分机制使低风险偏好投资者可买入 PT 锁定固定收益，而高风险偏好投资者可买入 YT 承担浮动收益。来源：@EmberCN 于 X。 根据 @EmberCN，目前 YT 的吸引力更高，因为 Nest 正发放 PNP 积分给 YT 持有者，等于在收益之外叠加预期的空投价值。来源：@EmberCN 于 X。 根据 @EmberCN，此次 nBASIS 上线属于试水，若市场认可，Nest 可能继续上线更多来自传统机构合规收益来源的代币化金库产品。来源：@EmberCN 于 X。

据该来源，BlackRock 的 BUIDL 是以太坊上规模领先的代币化美债产品，Franklin Templeton 的 OnChain U.S. Government Money Fund（BENJI/FOBXX）与 Ondo 的 OUSG 扩大发行，推动市场多元化；来源：BlackRock 新闻稿 2024-03-20；RWA.xyz 美债板块；Franklin Templeton Benji 官方页面；Ondo Finance 文档。 多款代币化美债产品对投资者设有资格门槛（Qualified Purchaser/Accredited Investor），包括 BUIDL 与 OUSG，直接影响二级流动性与交易深度；来源：Securitize BUIDL 基金文件；Ondo Finance OUSG 资格说明。 申赎通常遵循传统基金的截止时间与银行清算安排（如当日或次日窗口），与加密市场的 7x24 形成差异并限制日内流动性；来源：Franklin Templeton FOBXX 招募说明书与 Benji 披露；Securitize 对 BUIDL 运营细则。 在加密衍生品平台用作抵押时，代币化美债或基于美债的收益型票据通常比美国国债回购市场承受更高的折扣率（Haircut），从而降低杠杆与提高资金成本（例如 Bybit 对 USDY 设有明显折扣，而国债回购典型折扣约在 0–2%）；来源：Bybit 抵押折扣表；纽约联储对国债回购发型与折扣的分析。 交易要点：这些摩擦影响链上基差交易、抵押效率与 ETH 以及稳定币 DeFi 收益配置；进行头寸与流动性管理时需将抵押折扣与申赎窗口纳入模型；来源：Galaxy Research 2024 代币化美债研究；Coinbase Institutional 关于 RWA 收益与 DeFi 流动性的研究。

据Camilla McFarland称，比特币在17年内跻身全球市值前十，而以太坊正进入金融资产代币化的早期阶段，为BTC与ETH的长期采用提供催化。来源：Camilla McFarland 发布于X的帖子 https://twitter.com/camillionaire_m/status/1984259436869742972；比特币市值排名数据 https://companiesmarketcap.com/bitcoin/marketcap 机构动作验证了代币化趋势，包括贝莱德在以太坊上推出的BUIDL美元代币化基金，以及链上代币化美债规模的增长，交易者将其视为ETH与相关RWA代币潜在需求驱动。来源：贝莱德新闻稿 BUIDL 上线 https://www.blackrock.com/corporate/newsroom/blackrock-launches-first-tokenized-fund-on-ethereum；RWA.xyz 代币化美债数据看板 https://rwa.xyz/treasuries 在交易层面，需关注ETH链上活跃度与美国现货以太坊ETF等合规渠道对流动性与价格发现的影响，同时结合RWA上链进展进行仓位评估。来源：美国SEC关于以太坊ETP的官方声明 https://www.sec.gov/news/statement/gensler-statement-ethereum-etp-05232024

据来源称，RWA代币化正在从炒作走向受监管、由机构背书的金融。 黑石在以太坊推出BUIDL美元流动性代币化基金，并由Securitize担任过户代理，标志着头部资管进入链上基金（来源：BlackRock新闻稿，2024年3月20日）。 摩根大通的代币化抵押网络完成将黑石货币市场基金份额代币化并用于巴克莱抵押的实盘交易，展示了受监管的链上抵押品用例（来源：J.P. Morgan新闻稿，2023年10月11日）。 富兰克林邓普顿的链上美国政府货币基金在公有链记录份额并处理交易，且受SEC监管，证明合规基金的链上运行可行（来源：Franklin Templeton新闻稿，2023年4月25日）。 新加坡金管局扩展Project Guardian试点，涵盖代币化基金、债券与外汇，参与方包括星展与摩根大通，在监管沙盒下推进机构化DeFi（来源：新加坡金管局新闻稿，2023–2024年）。 香港金管局在特区政府计划下发行多币种代币化绿色债券，通过受监管的市场基础设施与DLT结算，体现主权级代币化（来源：香港金融管理局新闻稿，2024年2月7日）。 英国财政部支持的技术工作组发布并获FCA背书的基金代币化蓝图，为合规基金结构上链提供路径（来源：英国技术工作组报告，HM Treasury与FCA支持，2023年11月）。 欧盟明确代币化金融工具适用MiFID II，MiCA监管其他加密资产，界定了RWA发行与交易的监管边界（来源：欧盟法规2023/1114 MiCA与MiFID II；欧盟委员会/ESMA指引，2023年）。 交易要点：上述节点验证链上美债/货币基金收益、代币化抵押与合规基金通道的可投资性，将影响DeFi流动性、稳定币需求与以太坊（ETH）结算使用；建议跟踪代币化基金申购流（如BUIDL）、MAS/英国试点时间线与TCN抵押用例以捕捉方向性信号（来源：BlackRock 2024；J.P. Morgan 2023；MAS 2023–2024；英国TWG 2023）。

根据@julian2kwan，单纯上链不足以形成产品市场契合，RWA要释放数万亿美元的私募信贷与资产规模，关键在于每日赎回的流动性机制。来源：@julian2kwan 于 X，2025-10-22。 他表示，真正的竞争在于由知名机构背书、允许投资者每日申赎的高收益RWA代币，流动性将成为决定性特征。来源：@julian2kwan 于 X，2025-10-22。 他指出，代币化美债与货币市场基金之所以率先实现可规模化的产品市场契合，正是因为具备每日流动性。来源：@julian2kwan 于 X，2025-10-22。 他称，稳定币持有者既要收益也要灵活度，因此每日流动性的RWA产品更具采纳优势。来源：@julian2kwan 于 X，2025-10-22。 他补充，多数私募信贷产品的期限至少为3个月，通常为12个月，IxsFinance正与全球大型机构合作，在其平台上实现每日投资与赎回。来源：@julian2kwan 于 X，2025-10-22。

据该来源，Broadridge 目前在 Canton Network 机构级区块链上每日处理约3480亿美元的全球回购交易额，显示DLT正用于证券融资，来源：RWA_xyz 于X平台，2025年10月13日。由于 Canton Network 没有原生代币，加密敞口通常通过更广泛的RWA代币化主题（如代币化美债与RWA板块基准）来实现，来源：Canton Network 官方文档；贝莱德 BUIDL 发布新闻稿，2024年3月。

据该来源，OpenEden 首席执行官 Jeremy Ng 表示，公司正定位为RWA代币化的“Shopify”，提供可插拔的发行与分发方案以上链真实世界资产。 来源：OpenEden 于X的直播，2025年10月2日 其称 TBILL 成为首个获穆迪评级的代币化美国国债基金，并现获标普AA+评级，反映其基础资产的高信用质量。 来源：OpenEden 于X的直播，2025年10月2日 标普将AA+定义为“极强的履约能力”，该评级常被机构风控与投资授权作为外部评级依据。 来源：标普全球评级《Understanding Ratings》 对交易者而言，应关注 TBILL 的二级市场流动性、在DeFi场景的抵押接受度，以及相对链上借贷基准的收益利差，因为基于评级的准入机制会影响资金流、定价与集成节奏。 来源：OpenEden 于X的直播，2025年10月2日；标普全球评级《Understanding Ratings》

据来源，OpenEden 称其提供AA+主权风险敞口的TBILL基金链上接入，并由纽约梅隆银行托管，且已获得超过200家机构的使用与信任（来源：OpenEden 官方X信息，2025年9月30日）。从交易角度看，AA+对应美国主权评级水平，使代币化美债的风险与美国国债一致，契合链上RWA收益工具的基准属性（来源：标普全球评级；惠誉评级）。

据@rovercrc称，富达已在以太坊推出代币化美国国债基金（来源：@rovercrc 于X平台，2025年9月7日）。该帖未提供富达官方公告、SEC文件或合约地址，因而仅凭该来源无法独立核实该消息（来源：@rovercrc 于X平台，2025年9月7日）。作为背景，贝莱德在以太坊推出的BUIDL基金与富兰克林邓普顿的FOBXX链上基金均通过官方渠道披露并落地，显示机构对代币化美债的持续采用（来源：贝莱德新闻稿，2024年3月；富兰克林邓普顿产品资料，2023–2024年）。交易者在类似事件中通常跟踪官方确认与链上部署，以评估对ETH Gas需求、DeFi流动性及稳定币收益率的潜在影响，这一做法基于此前机构代币化落地时的可观察模式（来源：贝莱德BUIDL发布材料 2024；富兰克林FOBXX披露 2023–2024年）。

据@JKronbichler披露，T-Pool已跻身代币化美债前15发行方，为该协议的链上国债业务提供了经披露的进展节点，来源: https://twitter.com/JKronbichler/status/1961325498694508816。对关注CPOOL的交易者而言，此发行排名披露为评估生态进展与代币化美债领域的潜在流动性变化提供了可跟踪的数据点，来源: https://twitter.com/JKronbichler/status/1961325498694508816。

根据 @BitMEXResearch 的观点，现实世界资产代币化优于传统证券化，体现机构正聚焦链上发行与结算，来源：BitMEX Research 于 2025 年 8 月 9 日在 X 发布的声明。 实操案例支撑该观点：贝莱德已于 2024 年 3 月在以太坊推出 BUIDL 代币化基金，显示大型资管方正在使用公链进行现实世界资产配置，来源：贝莱德 2024 年 3 月官方新闻稿。 富兰克林邓普顿在 Stellar 与 Polygon 上运营 BENJI 代币的链上美国政府货币基金，表明代币化货币基金正通过多链分发，来源：富兰克林邓普顿 2023–2024 年官方基金资料。 在互操作方面，SWIFT 与 Chainlink 通过 CCIP 演示了公私链之间的代币化资产跨链转移，凸显 LINK 在 RWA 基础设施中的作用，来源：SWIFT 与 Chainlink 2023 年 9 月联合试点报告。 交易信号：RWA 在以太坊的活跃度上升会带来更多 Gas 需求，因为所有以太坊交易都需使用 ETH 支付费用，ETH 的链上使用度是直接可跟踪的指标，来源：Ethereum.org 关于交易与 Gas 的官方文档。 此外，Ondo Finance 的 OUSG 与 USDY 等代币化美债与类现金产品提供可观察的链上资金流入数据，交易者可用作 RWA 采纳的代理指标，来源：Ondo Finance 产品文档与链上透明度页面。