根据 @caprioleio 的说法，MicroStrategy 的比特币收益率处于历史新低，并因此对其商业模式提出质疑，来源：Charles Edwards (@caprioleio) 于X发布，2025年11月10日。该评论将交易者关注点聚焦在BTC回报与MicroStrategy债务融资购币成本之间的利差上，而这一点已在公司文件中披露，是影响MSTR相对现货BTC溢价的关键因素，来源：Charles Edwards (@caprioleio) 于X发布，2025年11月10日；MicroStrategy公司2020–2024年10-K/10-Q投资者文件。

据该来源，微策略（MSTR）在最新周期没有新增购买比特币（BTC），同时派发1.4亿美元现金股息，显示该周期内公司对现货BTC的增量需求暂停（来源：https://decrypt.co/343035/strategy-buys-no-bitcoin-making-140-million-dividend-payments）。据该来源，现金回流股东而非用于增持BTC，使交易者在判断短期BTC资金流支撑与MSTR资产负债表资金投入节奏时需重点关注该变化（来源：https://decrypt.co/343035/strategy-buys-no-bitcoin-making-140-million-dividend-payments）。