据推特账号Compounding Quality引用Terry Smith数据，若投资者于1917年以5.3倍市盈率买入标普500，并于1999年以34倍市盈率卖出，年化收益率可达11.6%。其中，仅2.3%年收益来自市盈率的提升，其余主要源自企业盈利增长和再投资（来源：@QCompounding，2025年5月28日）。这一结论对于加密货币投资者具有参考意义，强调基本面增长和网络效用的重要性远超短期估值波动。