根据@rovercrc的分析，2025年上半年加密市场表现出显著分化，比特币（BTC）上涨13%，而以太坊（ETH）和Solana（SOL）等主要山寨币则分别暴跌25%和17%。对于交易者而言，一个关键的技术风险是比特币在11万美元附近可能形成的看跌“双顶”形态，这可能预示着趋势反转。然而，Sygnum银行投资研究主管Katalin Tischhauser认为，除非发生黑天鹅事件，否则不太可能出现全面崩盘。她指出，现货ETF带来了超过480亿美元的“粘性”机构资本，为市场提供了韧性。Tischhauser还表示，由于机构资金流的影响力已超过矿工抛售，传统的四年减半周期可能已经“失效”。尽管LMAX集团的Joel Kruger指出7月历来是强劲的月份，但Bitfinex的分析师警告称，第三季度通常是比特币表现最弱的时期，预计价格可能会进行区间盘整。