据@Flavio_leMec，链上隐私的合法性正成为开发者与交易者的核心议题，直接影响含隐私特性的工具与代币（如ZEC、XMR）以及服务美国、欧盟、英国用户的交易平台的合规与流动性，来源：@Flavio_leMec 2025年11月20日推文。美国方面，财政部OFAC已制裁Tornado Cash，涉及被列入清单的混币地址对美国人和平台构成制裁风险，来源：美国财政部OFAC新闻稿，2022年8月8日。美国司法部以洗钱与制裁违规起诉Tornado Cash创始人，显示协助不透明资金流动存在刑事风险，来源：美国司法部新闻稿，2023年8月23日。欧盟方面，资金转移法规将“旅行规则”扩展至加密资产服务商，要求在转账中收集并传输付款人和收款人信息，迫使不具备选择性披露能力的资产与工具面临上币限制，来源：欧洲议会关于加密转账可追溯的新闻稿，2023年4月20日。英国方面，FCA旅行规则要求在收发加密资产时收集并共享收付款信息，对不支持合规披露的隐私币形成约束，来源：英国金融行为监管局声明，2023年8月17日。美国FinCEN提议将可兑换虚拟货币混币活动指定为“主要洗钱关切”，提高银行与交易所对隐私工具与资金流的审查强度，来源：美国FinCEN拟议规则通告，2023年10月19日。合规友好的隐私路径已存在：Zcash提供查看密钥与选择性披露，可在保护用户隐私的同时支持审计与报告，相比不透明混币器更不易被下架，来源：Electric Coin Company官方Zcash文档（查看密钥），2024年。OFAC针对虚拟货币行业的合规指引明确了筛查、冻结与报告等控制要求，隐私类服务需内嵌这些控制以合法运营，来源：美国财政部OFAC虚拟货币行业制裁合规指引，2021年10月。市场表现也验证了交易层影响：Binance于2024年2月公告下架XMR，集中化场内流动性因此收缩，来源：Binance公告，2024年2月6日。OKX在2024年初亦下架多种隐私币，进一步导致缺乏选择性披露资产的上币与深度承压，来源：OKX支持中心公告，2023年12月27日及2024年1月更新。荷兰法院在2024年就Tornado Cash相关案作出有罪判决，反映欧方对不透明混币器的执法态度并抬升合规风险溢价，来源：荷兰检方与斯海尔托亨博斯地方法院信息，2024年5月。总体而言，只要协议实现制裁筛查、选择性披露与旅行规则数据传输，链上隐私可以合规运行；但不透明混币工具面临持续执法与下架风险，相关代币的流动性易分散且点差走阔，来源：OFAC 2021；欧盟TFR 2023；FCA 2023；FinCEN 2023。

根据消息来源，随着犯罪分子优化区块链滥用手法，欧盟执法机构将加深跨境合作并加大能力建设投入，来源：欧洲刑警组织。该动向与欧盟加密资金转移“旅行规则”和MiCA实施时间线相呼应，在2024至2025年强化对虚拟资产服务商和代币发行方的监管，从而提升欧盟交易所与稳定币发行人的合规要求，来源：欧盟法规2023/1113与欧盟法规2023/1114。犯罪手法日益侧重链间跳转、混币器与跨链桥，这些仍是分析与执法的重点领域，来源：Chainalysis 2024加密犯罪报告与TRM Labs 2024非法金融报告。上述执法与监管措施将直接影响VASP的合规流程与欧盟加密转账的交易对手风险筛查，来源：欧盟法规2023/1113与欧盟法规2023/1114。

据消息来源，Europol称加密货币被犯罪使用的手法日益复杂，该趋势已在其互联网有组织犯罪威胁评估中反复指出。来源：Europol IOCTA 2023。 Europol记录的洗钱手法包括混币器与隐私钱包、剥离链、通过跨链桥的跨链交换、在去中心化交易所之间跳转，以及通过点对点与场外经纪进行现金化。来源：Europol IOCTA 2023。 对交易者而言，针对隐私混淆工具的持续执法曾重塑链上资金流向；一个先例是美国财政部OFAC在2022年8月制裁Tornado Cash，随后混币器流入量下降。来源：美国财政部OFAC；Chainalysis 2023年分析。 欧盟通过(EU) 2023/1113号法规将旅行规则适用于加密转账，要求VASP在转账中附带付款人与收款人信息，从而提高了面向欧盟交易所的合规义务。来源：欧盟(EU) 2023/1113号法规。

根据消息来源，英国税务海关总署（HMRC）正在加强对加密投资者的合规沟通，针对未申报的收益发出警示，而HMRC将大多数加密资产处置视为需在自我申报中申报的资本利得税事项。来源: https://www.gov.uk/hmrc-internal-manuals/cryptoassets-manual 自2024年4月起，英国资本利得税年度免税额降至3000英镑，更多BTC与ETH的盈利需纳税并申报。来源: https://www.gov.uk/capital-gains-tax/allowances HMRC可借助法定信息权与数据收集通知向加密交易平台获取用户与交易数据，而英国加密企业需遵守加密“旅行规则”，提升资金转移的可追溯性。来源: https://www.gov.uk/guidance/checks-what-hmrc-can-do; https://www.fca.org.uk/firms/cryptoassets/travel-rule 逾期申报与逾期缴纳将触发罚款与利息，若未申报或迟付，将抬高英国加密交易者的实际交易成本。来源: https://www.gov.uk/self-assessment-tax-returns/penalties; https://www.gov.uk/government/publications/interest-rates-for-late-and-early-payments/interest-rates-for-late-and-early-payments 在交易规划上，HMRC对加密资产适用池化规则以及同日与30日匹配规则，影响税损收割与成本归集，需严格保存交易记录。来源: https://www.gov.uk/hmrc-internal-manuals/cryptoassets-manual; https://www.gov.uk/hmrc-internal-manuals/capital-gains-manual/cg51500 随着各司法辖区实施经合组织加密资产报告框架（CARF），英国已承诺参与，离岸持仓的合规风险与数据可见性将提升。来源: https://www.oecd.org/tax/exchange-of-information/crypto-asset-reporting-framework-and-amendments-to-the-common-reporting-standard.htm