根据 @DowdEdward，他以“永续债等同于租金”的类比强调了无到期日的永续债，并引用了 Andrew Yang 在 X 上的帖子，提示市场关注以永续债进行融资的讨论（来源：@DowdEdward 在 X）。 永续债是无到期日、无限期付息的固定收益工具，历史上有英国政府发行的 Consols 等先例（来源：英格兰银行）。 对交易者而言，核心在于久期与期限溢价——政府债务结构的变化会影响长端收益率与风险资产贴现率，这一机制见诸美联储关于期限溢价与 ACM Term Premium 的研究（来源：美联储）。 加密市场对实际利率与流动性变化往往较为敏感；BTC 与 ETH 在宏观利率重定价时常与美国10年期通胀保值债(TIPS)收益率及 CME CF 比特币参考汇率同监控以评估风险偏好变化（来源：美联储 FRED 与芝商所 CME Group）。