据@adriannewman21称，随着MSTR与SBET进行股票增发并相对其标的资产表现不佳，市场开始质疑mNAV叙事与金库型公司获取加密敞口的有效性（来源：@adriannewman21）。据@adriannewman21称，这种由稀释驱动的跑输削弱了股权型加密代理的吸引力，交易者正关注mNAV相对标的的溢价/贴水变化以及新股发行节奏（来源：@adriannewman21）。据@adriannewman21称，标的与股价间的表现缺口扩大可能压缩金库型公司的估值倍数，并影响依赖mNAV紧密跟随的BTC代理交易（来源：@adriannewman21）。