据@CryptoMichNL称，其与@JSeyff讨论了比特币BTC与以太坊ETH现货ETF在获批后如何改变市场结构，并强调其在价格发现与机构资金进入中的作用，来源：X/@CryptoMichNL。美国SEC于2024年批准现货比特币ETF、随后批准现货以太坊ETF，使合规券商账户可直接敞口，并通过以现金申购赎回机制把一二级市场需求传导至现货BTC与ETH，从而影响流动性与日内波动，来源：美国SEC相关批准文件与ETF招募说明书（sec.gov）。对交易而言，应重点跟踪ETF申购赎回与美股交易时段资金流，因为现金申购要求做市与授权参与人到现货市场买入BTC与ETH，可能在美股时段放大短期价差与基差变化，来源：美国SEC ETF文件与运作披露（sec.gov）。

据 @FarsideUK 报道，Franklin 比特币现货ETF（EZBC）在2025年10月13日的净资金流为0美元，显示当日无净申购或赎回，来源：https://twitter.com/FarsideUK/status/1977886669173838204；https://farside.co.uk/btc/。现货比特币ETF的申购赎回与基金对底层资产的买卖直接相关；因此0美元的读数意味着该发行方当天在一级市场没有对应的BTC买入或卖出，来源：https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/investment-products/exchange-traded-funds-etfs；https://www.franklintempleton.com/investments/options/exchange-traded-funds/products/38466/SINGLCLASS/franklin-bitcoin-etf-EZBC。对交易者而言，EZBC 当日零资金流意味着该ETF对现货市场的增量需求为中性，来源：https://farside.co.uk/btc/；https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/investment-products/exchange-traded-funds-etfs。