据 @lookonchain 称，MARA 于 2025年11月20日再次向 FalconX 和 Coinbase 机构版转入 644 枚比特币，约合 5870 万美元，来源：Lookonchain。Arkham Intelligence 的 mara-pool 地址簇显示与该笔转移相符的外流，支撑上述动向，来源：Arkham Intelligence。交易者通常将矿工向交易与机构执行场所的转移视为比特币现货与衍生品市场的潜在短期供给信号之一，来源：CryptoQuant。

根据 Michaël van de Poppe（@CryptoMichNL），比特币在政府关门前数日上冲至12.5万美元，随后出现明显回撤，但本轮回调仍与以往牛市回调幅度相当（来源：@CryptoMichNL，X，2025年11月16日）。 根据 Michaël van de Poppe，约600亿美元的ETF增量资金推动比特币在减半前创出历史新高，使本周期的时间维度表现与以往周期出现偏离（来源：@CryptoMichNL，X，2025年11月16日）。 根据 Michaël van de Poppe，随着减半后年化新增供给降至约15万枚BTC、矿工为支付成本卖出部分同时持有部分，以及过去18个月ETF累计买入约6万枚BTC，供需结构正在改变（来源：@CryptoMichNL，X，2025年11月16日）。 根据 Michaël van de Poppe，仅凭减半和时间假设来认定四年周期顶部已现是短视做法，因为参与者结构、机构需求与宏观环境在变化，而在风险资产环境不佳下，比特币仍在约10万美元附近波动（来源：@CryptoMichNL，X，2025年11月16日）。 根据 Michaël van de Poppe，交易者应重点跟踪ETF净流入、矿工抛压与宏观风险偏好，以评估本轮是否仍属牛市常规回调而非已确认的周期顶部（来源：@CryptoMichNL，X，2025年11月16日）。

据来源称，BTC 网络算力被报道创下1.2T新高，同时挖矿难度下调2.7%，这一组合可能显著改变矿工经济与短期订单流。来源：该来源。 难度下调在算力不变时会提升预期出块速度直至下一次重置，短期内可能抬升链上吞吐与手续费动态。来源：Bitcoin.org Developer Guide。 难度下降会抬升以美元计价的哈希价格并改善矿工毛利，在BTC价格不变时对成本较高的矿工尤其有利。来源：Luxor Hashrate Index。 利润改善往往降低受压矿工的被动抛售，从而影响交易所侧的供应压力与短期流动性。来源：Glassnode Insights。 为验证与风控，应以实时算力与最新难度周期数据为准，而非二手报道。来源：Blockchain.com Charts；BTC.com Difficulty。 交易上可跟踪矿工储备与矿工流入交易所等指标，以捕捉潜在抛压变化对BTC价格与资金费率的影响。来源：Glassnode Studio。

据@KookCapitalLLC称，在伊朗挖出1枚BTC的成本约为1.3k美元（来源：@KookCapitalLLC）。作者还表示正考虑在伊朗部署比特币挖矿业务，显示其看好当地成本优势（来源：@KookCapitalLLC）。该帖未提供电价、矿机效率或合规等具体假设与数据，成本数值在帖子内尚未被独立验证（来源：@KookCapitalLLC）。从交易角度看，若该低成本产能真实且可规模化，或将吸引算力向伊朗迁移并扩大矿工利润缓冲，进而影响矿工抛压与网络分布；建议跟踪全网算力与矿工持币余额等指标来验证与此相关的变化（来源：@KookCapitalLLC）。

据@caprioleio称，比特币矿工抛压指标在近期BTC崩盘前两天进入预警区间。来源：@caprioleio 于X 2025-10-10 https://twitter.com/caprioleio/status/1976790916133531839 作者表示矿工正在成为更聪明的交易者，并将该预警区间的飙升视为本次下跌前的提前信号。来源：@caprioleio 于X 2025-10-10 https://twitter.com/caprioleio/status/1976790916133531839

据 @rovercrc 称，比特币 BTC 挖矿难度正在快速上升，显示网络算力竞争加剧，来源: @rovercrc。 比特币大约每 2016 个区块调整一次难度以维持约 10 分钟出块，因此难度大幅上行意味着单位算力可挖到的 BTC 减少，除非币价或手续费同步上升，来源: Bitcoin.org Developer Guide，来源: Luxor Hashrate Index。 这会降低每 TH/s 收入、挤压矿工利润率并可能增加矿工出售 BTC 的压力，同时提升网络安全性，交易者在配置 BTC 与上市矿企时需考虑，来源: Luxor Hashrate Index，来源: Cambridge Centre for Alternative Finance。 建议跟踪哈希价格、链上手续费与矿工余额变动，以判断短期流动性影响与长期安全性的权衡，来源: Luxor Hashrate Index，来源: Glassnode Studio。

据该来源，挖矿难度上升会在价格与手续费不变时降低单位算力可产出的BTC数量，从而压缩矿工利润率，此机制由难度每2016个区块动态调整与10分钟出块目标定义（来源：Bitcoin.org 开发者文档）。Luxor 的 Hashrate Index 表明，在BTC价格与手续费不变时，难度上调会推低哈希价格（USD/PH/天），直接影响矿工盈利与潜在抛压（来源：Luxor Hashrate Index 方法论）。只要BTC价格与手续费使收入高于电力与托管成本，矿工仍可维持上线，盈亏平衡由电价与矿机能效决定（来源：剑桥替代金融中心；Bitmain 硬件规格）。对交易者而言，较高的BTC价格通常降低矿工被动抛售概率；应跟踪矿工转交易所流量、矿工余额与哈希价格以预判供给压力（来源：Glassnode 链上指标文档）。难度约每两周（2016个区块）调整一次，每次重定向都会改变矿工经济性，若价格与手续费未同步变化，短期抛压风险也会随之改变（来源：Bitcoin Core/Bitcoin.org 文档）。

根据消息来源，比特币（BTC）挖矿难度已创下历史新高。比特币难度每2016个区块自动调整，难度上升通常反映全网哈希率走高（Bitcoin Core 文档）。难度抬升会降低单位算力的 BTC 收入，压缩矿工利润，并下压矿业端的 Hashprice（Luxor Hashrate Index）。当矿业收入承压时，矿工可能增加 BTC 抛售，影响交易所流入与短期流动性；交易者可关注矿工储备与矿工至交易所流量指标（Coin Metrics）。低电价与新一代高效 ASIC 机型的矿工抗压更强，而高成本矿工在手续费走弱时关机风险上升（剑桥 CBECI；Luxor Hashrate Index 设备效率数据）。短期可重点观察下一次难度预测、Hashprice、链上交易手续费与矿工储备变化，对 BTC 现货流动性与波动率的潜在影响较为直接（Bitcoin Core 文档；Luxor Hashrate Index；Coin Metrics）。

根据@rovercrc，比特币网络难度已创历史新高，显示矿工竞争达到纪录水平。来源：@rovercrc 2025年8月10日推文。 比特币难度每2016个区块调整一次以维持约10分钟出块时间，难度创新高通常意味着全网算力上升并增强网络安全性。来源：Bitcoin Core 文档。 在BTC价格与手续费不变时，更高的难度会降低单位算力获得的BTC并压低每TH/s美元收入，从而挤压矿工利润并提高动用库存的概率。来源：Luxor Hashprice Index 方法论。 交易者应关注矿工余额与交易所净流入以评估潜在抛压，同时跟踪哈希价格走势及MARA、RIOT、CLSK等矿企股票对矿业经济的敏感度。来源：Glassnode 关于矿工余额；Luxor Hashrate Index 关于哈希价格与矿企敏感度。

据@rovercrc披露，比特币网络算力已创下历史新高，显示挖矿竞争空前激烈，来源：Crypto Rover（@rovercrc）X 平台，2025年8月9日。更高的算力提升了在工作量证明机制下攻击网络的成本，来源：Bitcoin.org 开发者指南（工作量证明与网络安全）。若高位算力得以持续，比特币挖矿难度将在下一个2016区块的重置点上调，这是协议所规定的机制，来源：Bitcoin.org 开发者指南（难度调整）。更高的难度会压低每单位算力收益（hashprice）并挤压矿工利润，这是矿工经济学的核心变量，来源：Luxor Hashrate Index（Hashprice 概念）。交易层面应重点跟踪矿工转交易所的BTC流量与矿工持币变化，以研判潜在的抛压与供给侧变动，来源：CryptoQuant 指标文档与 Glassnode Academy（矿工流向指标）。