据@Flavio_leMec 所述，用更多债务解决债务问题凸显美国依赖赤字融资，这一机制直接影响流动性与利率并传导至加密资产风险敞口，来源：@Flavio_leMec 在X平台。美国国会预算办公室预计未来赤字长期高企、联邦债务继续上升，意味着财政部将维持较大的国债发行规模并增加久期供给，来源：CBO 2024年长期预算展望。美国财政部季度再融资材料与TBAC纪要显示，更高的票息券发行会抬升期限溢价与美债收益率，收紧金融条件，来源：美国财政部季度再融资与财政借款顾问委员会纪要。国际清算银行与IMF研究发现，比特币更像高贝塔风险资产并与美股相关性上升，因此更高的实际利率与更强的美元往往压制BTC与ETH，来源：BIS 2022年研究与IMF《全球金融稳定报告》2022。美联储资产负债表缩减（QT）会减少银行准备金与美元流动性，历史上对风险资产构成逆风；而以短债为主的发行可从隔夜逆回购吸走现金，缓解准备金紧张、利好风险偏好，来源：美联储FOMC缩表方案与纽约联储ON RRP数据；美国财政部再融资声明。交易层面应重点跟踪10年期与TIPS实际收益率、美元指数DXY、2年-10年利差曲线，以及TGA与ON RRP余额，以捕捉流动性拐点，这些拐点常与加密趋势变化相伴，来源：美联储H.4.1与FRED数据；BIS与IMF关于风险资产相关性的研究。

根据The Kobeissi Letter，美国国债在2023年的前三个月内发行量接近7万亿美元，全年总额达到23万亿美元。这一趋势在2024年持续，投资者逐渐远离债券，可能转向加密货币等替代资产。