根据 @iampaulgrewal 的信息，SEC 主席讲解了“豪伊小镇”的历史背景，涉及美国证券法下用于判断投资合约的框架。来源：@iampaulgrewal，X，2025年11月12日。 他引用“承诺可能不会永远存在”，并主张当这些承诺终止时，资产的投资合约属性也应随之终止，提示市场参与者关注基于时间的分类变化。来源：@iampaulgrewal，X，2025年11月12日。 豪伊测试源自1946年美国最高法院案件 SEC 诉 W. J. Howey Co.，为判断是否存在投入资金、共同企业、及依赖他人努力获取利润预期的法律基础。来源：美国最高法院，SEC v. W. J. Howey Co.，1946年。

据Eleanor Terrett报道，Paul S. Atkins在费城联储金融科技大会宣布Project Crypto的下一步，建立代币分类框架以按美国证券法对数字资产进行归类，来源：Eleanor Terrett 在X平台，2025年11月12日。该举措聚焦明确代币的证券属性与监管适用范围，是交易合规与市场结构决策的重要依据，来源：Eleanor Terrett 在X平台，2025年11月12日。

据Eleanor Terrett报道，美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯承诺为数字资产建立强有力的监管框架，旨在保护投资者免受欺诈，并确保美国继续成为领先市场。这一发展可能影响交易策略，因为它可能引入更明确的合规要求，并可能降低市场波动性。

根据BitMEX Research，规避美国证券法的策略对于交易者和平台的运营至关重要，以确保合规并避免法律后果。