根据 The Kobeissi Letter，美国股市总市值/GDP比率升至历史新高221%（来源：The Kobeissi Letter）。自4月低点以来该指标飙升58个百分点，现为2008年金融危机低点的4.6倍（来源：The Kobeissi Letter）。该指标在2000年互联网泡沫期间曾达142%，且已连续13年高于约87%的长期均值（来源：The Kobeissi Letter）。巴菲特曾称市值/GDP“可能是判断估值水平的最佳单一指标”，当前极端读数对股票交易中的去风险、对冲与因子暴露调整高度相关（来源：Fortune 2001 专访沃伦·巴菲特）。对加密市场而言，2020–2022年期间BTC与ETH与美股的相关性显著上升，因而极端的美股估值信号可用于数字资产的风险偏好与对冲比率调整（来源：Fidelity Digital Assets 2022；来源：CME Group 2023 对BTC–标普500相关性研究）。

据 @business 报道，美股相较历史水平极度昂贵，但美国银行策略师称标普500的高企估值可能有其合理性，更像是“新常态”而非泡沫。来源：彭博社 @business，2025-09-24。该报道未直接涉及加密资产，但风险资产交易者可将美股情绪作为仓位调整的重要宏观输入进行跟踪。来源：彭博社 @business，2025-09-24。

根据 Charlie Bilello 的观点，美国股市当前估值仅次于1999-2000年互联网泡沫时期，而与当时加息不同的是，美联储目前在降息（来源：Charlie Bilello 2025年9月15日发布的X帖子；来源：其链接的YouTube视频）。他强调这种“高估值+宽松政策”的错位，并提出是否会形成更大的泡沫这一关键交易背景（来源：Charlie Bilello 2025年9月15日X帖子）。对加密市场而言，股市估值与政策环境可通过自2020年以来上升的股市-加密相关性传导至 BTC 与 ETH 的波动与动量（来源：IMF 2022年10月全球金融稳定报告）。