根据@KobeissiLetter，2025年9月美国融资融券余额单月增加670亿美元至历史新高的1.13万亿美元，显示投资者杠杆快速累积，来源：The Kobeissi Letter 于X平台，2025年10月17日。 @KobeissiLetter同时称，5倍杠杆ETF已向美国SEC提交提案，如获通过将显著提升公开市场可获得的杠杆水平，来源：The Kobeissi Letter 于X平台，2025年10月17日。 美联储指出，杠杆与追加保证金会在压力期放大价格波动与被动抛售，当总体杠杆偏高时尾部风险上升，来源：美国联邦储备局《金融稳定报告》，2023年11月。 对加密市场而言，近年BTC与ETH与股票的相关性上升，意味着股市去杠杆时更易向数字资产外溢，来源：国际货币基金组织《全球金融稳定》研究说明，2022年1月。 交易要点：收紧净与总杠杆，密切跟踪股票波动与流动性，并警惕去杠杆链条通过跨资产风险通道传导至BTC与ETH，来源：美国联邦储备局《金融稳定报告》，2023年11月；国际货币基金组织《全球金融稳定》研究说明，2022年1月。