根据 @glassnode，自8月底以来，ETH自新高回落之际，3至10年持币者的90日均值日均花费超过45,000枚ETH，创下自2021年2月以来该资深投资者群体的最高花费水平，来源：Glassnode在X 2025年11月14日，glassno.de/49TYFoV。交易层面，Glassnode通过已花费输出年龄带定义该指标，老币被花费通常代表长期持有者分发与供给回到链上，来源：Glassnode Academy 以及Glassnode在X 2025年11月14日，glassno.de/49TYFoV。

据 @cryptorover 称，长期持有者正于比特币价格停滞阶段进行分发，而非在上涨与顶部区域卖出，这与以往牛市中持有2–3年后逢高获利了结的常见节奏不同（来源：@cryptorover，X，2025年11月8日）。据 @cryptorover 称，此类非常规的分发时点显示长期持有者并未等待更高价格再退出，与过往接近顶部时集中抛压的模式形成对比（来源：@cryptorover，X，2025年11月8日）。据 @cryptorover 称，其个人观点认为这可能是在为四年周期潜在结束做准备，属其看法而非已证实结论（来源：@cryptorover，X，2025年11月8日）。据 @cryptorover 称，交易者在评估BTC横盘期的突破或区间策略风险时，应重点留意其所强调的链上分发信号（来源：@cryptorover，X，2025年11月8日）。

据@lookonchain，BNB链与four_meme_于10月13日启动总额4500万美元的Reload空投，面向过去一周参与迷因币交易的超过16万名地址（来源：@lookonchain）。截至10月22日，已完成两批次分发，合计向79,994个钱包发放14,515枚BNB，价值1553万美元（来源：@lookonchain）。据此测算，目前单个已获配钱包的平均分发约为0.181枚BNB，约合194美元，基于披露数据计算（来源：@lookonchain）。在4500万美元总额度中，已分发1553万美元，尚余约2947万美元有待后续批次发放，当前完成度约34.5%（来源：@lookonchain）。截至目前，来自超过16万个合资格地址中的79,994个地址已收到分发，结合剩余额度显示该计划仍将继续推进（来源：@lookonchain）。

根据 @jessepollak 表示，开发者在 Base 上构建可通过 Coinbase 触达数百万用户，显示 Coinbase 面向 Base 应用提供直接分发通道，这一动作可能推动链上活跃度上升（来源：@jessepollak 在 X）。 Base 是以太坊二层网络并使用 ETH 支付 gas，因而 Base 使用量的提升会直接消耗 ETH 并回结算至以太坊，对 ETH 的流动性与费用结构具有交易相关性（来源：Coinbase Base 官方文档）。 交易者应通过 Base 的日交易笔数、活跃地址数与 TVL 等链上指标来验证该分发信号的实际转化效果（来源：L2Beat 方法论与行业通用链上数据跟踪标准）。 目前没有 Base 代币，相关敞口路径主要为 ETH、Base 生态应用，以及对用户参与度与产品活动敏感的 Coinbase 股票 COIN（来源：Coinbase Base 常见问题；Coinbase 投资者关系关于股票代码 COIN）。