根据 @Andre_Dragosch，比特币（BTC）隐含波动率已达75%，为自现货ETF推出以来的最高水平，并且已高于黄金波动率；来源：@Andre_Dragosch 在 X，引用 @dgt10011。其还表示，目前的痛苦是BTC迈向新高过程的一部分，随后的上冲将会很快；来源：@Andre_Dragosch 在 X。

根据 @glassnode，抛压加速阶段隐含波动率急升，短期限IV领涨，显示前端集中承接风险重定价（来源：@glassnode）。根据 @glassnode，此前极端的下行溢价已回落，表明波动率偏度从恐慌水平恢复至更中性状态（来源：@glassnode）。根据 @glassnode，整体IV仍高于变动前水平，确认加密期权风险溢价仍被高位定价（来源：@glassnode）。根据 @glassnode 的数据，前端IV偏高通常意味着短期限期权权利金更昂贵和对冲成本上升，交易者可在期限结构降温前倾向于限定风险的策略或择机布局短期限多波动率（来源：@glassnode）。

据glassnode称，Kevin Warsh获提名担任美联储主席叠加PPI高于预期，触发鹰派冲击，压制大宗商品与加密资产回落。据glassnode称，BTC期权数据揭示本轮波动下的仓位、隐含波动率与情绪变化。

根据@GreeksLive，2026年首个月度期权到期将在明日到来，超过25%的期权持仓将同时到期。根据@GreeksLive，美联储未降息且短期缺乏重大事件，价格表现维持稳定，隐含波动率在到期前保持低位。根据@GreeksLive，这一背景意味着到期窗口内整体走势偏平稳，IV仍处于压缩状态。

据@glassnode称，随着比特币（BTC）在一段时间内快速上涨约8%，1周25德尔塔期权偏度已从深度看跌区域拉回至接近中性，反映前端偏度的变化。据@glassnode称，这一变化体现了近日期权看涨需求上升，但不应被直接解读为强烈的方向性信号。据@glassnode称，交易者在解读短期限看涨期权买需时应保持谨慎，避免仅凭前端偏度变化就假设趋势延续。

据Glassnode称，期权成交量的看跌看涨比从1降至0.4，显示加密衍生品中看涨买盘显著增强。 据Glassnode称，交易者需要关注的核心不是是否买入看涨，而是这些看涨需求是否集中在短期限。 据Glassnode称，明确买盘期限结构有助于判断临近到期的成交是否集中以及对仓位动态的潜在影响。

据@glassnode称，期权成交量看跌看涨比与偏度分化表明看涨需求确实存在且集中在前端到期，资金主要涌向短期限合约，同时跨期限的风险并未重新定价。 来源：@glassnode 推文 https://twitter.com/glassnode/status/2014655280198373525 据@glassnode称，这意味着前端有买盘推动，但远端期限的隐含波动率与偏度相对保持稳定，未随之前端变化而同步重定价。 来源：@glassnode 推文 https://twitter.com/glassnode/status/2014655280198373525 以及 glassno.de/4pXThWi

根据@glassnode，价格上行过程中ATM隐含波动率被卖压打低，显示伽马卖方在反弹中获利了结并抑制延续性，source: @glassnode, glassno.de/3Zqm3UD。@glassnode指出，这种波动率结构并不符合持续性突破的典型特征，意味着当前上涨的延续力度偏弱，source: @glassnode。在动能延续策略上，交易者应将此次突破视为脆弱，等待波动率结构转向支持趋势后再评估跟进，source: @glassnode。

据@glassnode称，过去两周1周期隐含波动率热力图转向“冷色”，显示短期限IV处于近期区间低端；链接：glassno.de/49GFUDI；来源：@glassnode。根据@glassnode，降温在看涨与看跌期权以及各个Delta上全面出现，并非由某一侧主导；来源：@glassnode。

据@glassnode称，加密期权隐含波动率再次压缩，多期限IV走低，显示对崩盘保护和激进看涨对冲的需求下降，波动率曲线持续承压，来源：@glassnode。短期限IV仍对现货波动有反应，但冲高被迅速卖出，使期限结构整体波动率保持低迷，来源：@glassnode。

据@glassnode称，比特币在年初强势之后正回测9万美元关口，期权市场的反应可通过隐含波动率、偏度以及近期期权成交流来评估（来源：Glassnode，2026年1月9日）。Glassnode指出，这三项指标是判断90K附近仓位与风险偏好的关键信号，交易者需跟踪波动率变化、偏度走向与资金流集中度以把握短期方向与对冲需求（来源：Glassnode，2026年1月9日）。

根据@GreeksLive，BTC到期2.1万张，认沽认购比为1.07，最大痛点位于9万美元，名义金额19亿美元；ETH到期12.6万张，认沽认购比为0.88，最大痛点位于3100美元，名义金额3.9亿美元，本周总到期近24亿美元约占未平仓合约的7%，属于相对较小的到期规模，来源：@GreeksLive。年终结算后的反弹本周出现回落，但BTC与ETH的下行趋势近期有所缓和，情绪改善，且BTC的9万美元与ETH的3000美元心理位表现出较强支撑，来源：@GreeksLive。关键期权指标显示BTC隐含波动率较圣诞节前基本稳定，主力期限IV约40%，而ETH隐含波动率下行，主力期限IV为55%，显示IV出现分化，来源：@GreeksLive。期权大宗交易活跃，今日占比超过70%，主要由新建仓需求驱动，来源：@GreeksLive。做市商与主动交易者持有充足现金，当前主要布局BTC月末看涨期权与ETH月末看跌期权，来源：@GreeksLive。

据 @ai_9684xtpa 表示，某交易者在 Deribit 买入 660 张 BTC 12 万行权价看涨期权约 86 万美元与 660 张 8 万行权价看跌期权约 150 万美元，均为 2026 年 3 月 27 日到期，总投入约 236 万美元，作者称这两个行权价当时约分别高于现价 2.8 万和低于现价 1.2 万。来源：@ai_9684xtpa X 2026-01-07。 该仓位属于长跨式，目标是捕捉双向大幅波动并通常受益于隐含波动率上升。来源：Investopedia 长跨式策略。 12 万与 8 万的聚焦行权价为交易员提供了到期前观察 gamma 对冲流与波动聚集的关键位。来源：Cboe 期权教育关于 gamma 与做市商对冲机制。 作者还称近期期权巨鲸更为活跃，或抬升短期隐含波动率并影响关键行权价附近的订单簿深度。来源：@ai_9684xtpa X 2026-01-07。 需警惕的是，若 BTC 到期前维持在两行权价之间，时间价值衰减将侵蚀期权多头价值，且若实现波动率低于隐含波动率则回报受压。来源：Deribit Insights 关于 theta 衰减与长跨式结果。

据@QCPgroup称，比特币期权流向偏多，看跌偏斜正在收窄，且对2026年1月30日10万美金执行价看涨期权与上方跨式的需求显著，来源为QCP Group在X于2026年1月5日发布的信息及其Insights页面 qcpgroup.com/insights/asia-colour-183。QCP Group表示，若现货继续缓步上行，出现gamma扩展的概率上升，来源为QCP Group在X于2026年1月5日的表述。QCP Group还指出，近期美国时段多次回吐涨幅，使仓位保持克制，来源为QCP Group在X于2026年1月5日的表述。

据@GreeksLive称，19:00 UTC公布的FOMC会议纪要将提供对增长、通胀与利率路径的细节讨论，是市场判断政策走向的关键参考（来源：@GreeksLive）。据@GreeksLive称，继上周五年度期权结算后，受圣诞至新年期间散户活跃度下降与结算后重建头寸的影响，大宗交易占比依然明显（来源：@GreeksLive）。据@GreeksLive称，因四季度表现不佳，看跌期权大宗维持高占比，隐含波动率尚未修复，参与者回归后下周或有恢复（来源：@GreeksLive）。据@GreeksLive称，本周整体流动性偏弱、情绪偏悲观，可操作性有限，更偏向通过卖出期权获取Theta（来源：@GreeksLive）。

根据@charliebilello的说法，2025年VIX均值为19.1，略低于其历史常态，显示尽管舆论嘈杂但市场压力并不极端，来源：@charliebilello 在X平台，2025年12月22日。Cboe指出VIX长期均值约在20附近，因此19.1属于典型风险区间而非危机级波动，来源：Cboe VIX教育与历史数据。由于VIX衡量标普500期权的隐含波动率，约19的水平通常对应中等期权权利金与相较高波动阶段更低成本的对冲，来源：Cboe VIX方法论。BIS研究显示2020年后股票与加密资产相关性上升，使得股票波动率对BTC与ETH的风险管理具有参考意义，因此非极端的VIX环境有助于调整加密仓位与对冲规模，来源：国际清算银行2022年关于加密与股票相关性的分析。

目前未提供任何SEC官方诉讼公告或法院命令来核实Coinbase或瑞波案件是否被撤销或缩减，交易者在入场前应等待权威文件确认。来源：SEC.gov 诉讼公告；美国联邦法院案卷（PACER）。 一旦通过官方文件确认撤诉或实质性变更，其交易影响取决于命令类型（是否带有偏见的撤诉、部分主张被裁掉、同意判决）及配套救济条款，这将决定先例效力与合规要求。来源：SEC 诉 Coinbase（纽约南区案卷）；SEC 诉 Ripple Labs（纽约南区案卷）；SEC.gov。 入场前请核验：1）法院或SEC文件原文；2）解决主张的范围；3）是否涉及罚金或承诺；4）合规时间表；5）是否影响同类案件。来源：法院案卷（PACER）；SEC.gov；公司文件（8-K与新闻稿）。 确认后重点跟踪：COIN 隐含波动率与偏斜与SPY对比；XRP 现货反应、合约资金费率与未平仓量；BTC.D 变化；美股上市“交易所概念”板块贝塔；交易所链上资金流入，以评估风险偏好延续性。来源：期权市场数据（Cboe/OPRA）；主流加密衍生品交易所；比特币主导率基准；链上数据服务；公司投资者关系。

根据@AltcoinDaily的说法，一位以太坊联合创始人表示“以太坊上的隐私”将成为下一大趋势（来源：@AltcoinDaily推文，2025-12-19）。该推文未说明是哪位联合创始人，也未附带一手来源链接，信息在推文本身内尚未得到验证（来源：@AltcoinDaily推文）。在缺乏官方引用的情况下，交易者可将后续关于以太坊隐私特性的正式声明视作潜在催化，关注ETH现货成交量、衍生品持仓与期权隐含波动率的变化，再决定是否调整仓位，而非仅依据二手推文提前布局（来源：目前仅有@AltcoinDaily推文且未见官方确认）。

根据 @glassnode，25Δ期权偏度（看跌IV减看涨IV）仍为正值，显示看跌期权隐含波动率高于看涨期权，市场仍在定价下行风险，来源：Glassnode，2025年12月19日，glassno.de/4oZf2o9。根据 @glassnode，这种偏度形态与干净突破前常见的模式不一致，表明市场情绪偏谨慎而非动能型突破准备，来源：Glassnode，2025年12月19日，glassno.de/4oZf2o9。

根据glassnode，隐含波动率在全期限下滑，显示对短期对冲与看涨杠杆的需求转弱，市场正在定价更受限的价格波动区间（来源：Glassnode，2025年12月19日）。目前平值IV在各期限约为44%，较近期高位下降逾10个波动率点，体现广泛的波动率压缩（来源：Glassnode，2025年12月19日）。按标准期权定价机制，较低IV意味着期权权利金较近几周更便宜，买方对冲成本下降而卖方溢价收入减少（来源：Glassnode，2025年12月19日；来源：Black-Scholes期权定价）。随着看涨杠杆需求减弱，短期限看涨期权定价更为保守，仓位更倾向区间策略而非突破型押注，除非波动率重新扩张（来源：Glassnode，2025年12月19日）。跨期限走弱提示交易者在更紧的预期波动区间下，需要将策略与实现波动率与期限敞口进行对照评估（来源：Glassnode，2025年12月19日）。