新兴市场债券在2025年全球经济转型中表现出色
realtime news Oct 02, 2025 03:30
在人民币走强和稳健的财政政策推动下，2025年新兴市场债券超出预期，在回报和稳定性上优于发达市场。
根据VanEck的数据，2025年新兴市场债券超出了预测，尽管最初担心关税和货币贬值，但其表现依然展现了韧性。这一意外表现主要归功于人民币（CNY）的升值以及许多新兴市场采取的稳健经济政策。
新兴市场债券表现的关键驱动因素
人民币升值是一个重要因素，因为它稳定了对于许多以中国为主要贸易伙伴的新兴市场（EMs）的贸易动态。人民币的这种货币实力得益于中国雄厚的外汇储备，使其在国际上处于净债权人地位。人民币的稳定为新兴市场经济体提供了有利的背景，增强了其债券市场的吸引力。
此外，许多新兴市场实施了良好的财政政策，其特点是财政赤字和债务水平低。这些措施，加上独立的中央银行维持高实际利率，促进了整体经济的稳定和新兴市场债券的吸引力。
关税和货币政策的影响
与早期预测相反，关税并未对新兴市场债券造成不利影响。涉及货币讨论的谈判发挥了作用，因为国家在贸易谈判后被劝阻不要贬值货币。这在副总统JD Vance访问印度期间很明显，当时印度卢比（INR）升值，反映了这些讨论的影响。
此外，许多新兴市场有大量的外汇储备，导致美元资产的战略性回流。这一运动推动了各种新兴市场货币的重新估值，增强了其债券市场。
波动性和长期趋势
在过去五年中，新兴市场债券在回报方面持续优于发达市场（DM）债券，波动性较低。这一趋势挑战了将新兴市场债券视为高风险投资的看法，展示了其稳定和丰厚回报的潜力。
许多新兴市场的财政纪律与发达市场的财政主导形成鲜明对比，后者的高政府债务和政治挑战导致经济波动。这种分歧凸显了新兴市场债券的长期可行性和吸引力。
新兴市场赢家
在新兴市场格局中，某些地区成为明显的赢家。高贝塔新兴市场货币和债券，特别是在拉丁美洲，如巴西、哥伦比亚和墨西哥，因较高的套息和有利汇率表现出显著的潜力。在亚洲，马来西亚和印度尼西亚等国家已定位为准储备货币，受益于稳定的通胀和优越的风险状况。
新兴市场债券的久期也带来了机会。例如，墨西哥30年期债券的上涨突显了本地久期与美元久期的不同动态，为投资者提供了多样化策略以优化回报。
有关2025年新兴市场债券及其表现的进一步洞察，请访问VanEck的原始分析。
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