据 @milesdeutscher 称，ETH 正在因两大驱动而上行再定价：程序性稀缺与机构验证。程序性稀缺来自 EIP-1559 手续费燃烧与合并后发行量下降，这些机制收紧了 ETH 的净供应，据以太坊基金会称。2024 年美国证监会批准现货以太坊 ETF 强化了机构的合规准入，推动了机构验证，据美国证券交易委员会称。交易层面应重点跟踪以太坊基金会发布的燃烧与净发行指标以及基金发行方披露的 ETF 申购赎回数据，用以评估资金流动对价格动量的影响，据上述来源称。

据@MilkRoadDaily称，ETH ETF首次出现10亿美元资金流入，约等于238,000枚ETH；同期仅有2,500枚ETH被发行，显示出供应挤压迹象（@MilkRoadDaily）。基于@MilkRoadDaily提供的数据，ETF吸纳量较同期新增发行量多约235,500枚ETH，@MilkRoadDaily将其描述为“供应挤压”（@MilkRoadDaily）。