根据 @MilkRoadDaily，Aave 的未偿还贷款规模已达305亿美元，而第二大协议 Morpho 为43亿美元。来源：@MilkRoadDaily（X，2025年9月19日）。消息称，两者约262亿美元的差距已超过一年前整个 DeFi 借贷市场的规模。来源：@MilkRoadDaily（X，2025年9月19日）。对交易者而言，这种集中度使 Aave 成为链上借贷利率形成的关键场所，关注利用率、借款年化（APY）与清算指标有助于进行风险与定价决策。来源：Aave 协议文档（利用率驱动的利率模型）。